20201109-中原证券-传媒行业周报_十四五_规划强调发展文化产业_今年以来广告市场首次同比正增长_18页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告聚焦传媒行业在“十四五”规划背景下的发展前景，分析了游戏、影视、广告等细分领域的市场表现及未来趋势，并对相关公司进行了投资建议。

主要观点

1. 政策支持
   “十四五”规划强调发展文化产业，推动新闻出版、广播电视、影视内容等领域发展，实施文化产业数字化战略，鼓励新型文化企业、文化业态及文化消费模式。

2. 行业景气度

   • 游戏行业：三季度国内移动游戏市场实际销售收入508.49亿元，环比增长3.14%，同比增长25%，行业景气度较高。
   • 影视行业：国庆档验证了观众的观影需求，电影市场复苏明显，预计2021年春节档票房将有进一步增长，主旋律影片表现值得期待。
   • 广告市场：9月广告市场刊例花费实现同比和环比双增长，影院广告环比增长超1000%，预计10月影院广告将大幅增长。

3. 投资建议

   • 游戏板块：长期推荐三七互娱、完美世界、吉比特。
   • 影视板块：建议关注万达电影、中国电影、光线传媒。
   • 广告板块：推荐分众传媒，公司业绩拐点向上，市占率提升明显。

关键信息

一周市场回顾（11月2日-11月6日）

• 传媒板块整体上涨2.21%，跑输创业板0.7pct，跑输上证综指0.51pct。
• 游戏板块下跌1.40%，其余板块均上涨，其中动漫、其他文化娱乐、其他广告营销板块涨幅均超过7%。
• 个股表现：掌阅科技涨幅最高（30.57%），因赛集团、电魂网络、盛天网络、*ST长动、昆仑万维跌幅最大。

行业动态要闻

• 电商：辛巴双十一专场直播销售额达18.8亿元，刷新个人单场纪录。
• 政策：中共中央提出“十四五”规划，强调发展文化产业，提高国家文化软实力。
• 游戏：腾讯宣布《天天飞车》停服，11月首批国产游戏版号下发，78款游戏获得批准。
• 电竞：DWG获得英雄联盟S10总冠军，结束六年中韩大战。
• 短视频：快手科技向香港联交所递交招股申请，成为“短视频第一股”。
• 长视频：爱奇艺宣布黄金VIP会员涨价。

电影市场

• 第44周（11月2日-11月8日）总票房3.96亿元，环比减少36.74%，观影人次1118万，环比减少35.52%。
• 国庆档后新片数量较少，仅《金刚川》单周票房达1.74亿元。
• 万达院线市占率16.46%，较国庆档进一步提升，相比2019年全年提升约3pct。

电视剧市场

• 11月2日-8日电视剧播映指数TOP10中，《瞄准》、《隐秘而伟大》、《燕云台》排名前三。
• 网络剧播映指数TOP3为《使徒行者3》、《棋魂》、《从结婚开始恋爱》。
• 省级卫视黄金剧场收视率TOP5为浙江卫视《瞄准》、北京卫视《燕云台》、上海东方卫视《瞄准》、江苏卫视《越过山丘》、广东卫视《局中人》。

综艺节目市场

• 电视综艺播映指数TOP3为《我们的歌第二季》、《姐姐的爱乐之程》、《我们恋爱吧第二季》。
• 网络综艺播映指数TOP3为《演员请就位第二季》、《火星情报局第五季》、《说唱新世代》。
• 上海东方卫视晚间时段节目收视率最高，达到2.238%。

游戏市场

• iOS畅销游戏榜：《王者荣耀》、《三国志·战略版》、《天涯明月刀》、《梦幻西游》、《和平精英》排名前五。
• 安卓下载榜：《万国觉醒》、《跳桥求死不能》、《王者荣耀》、《梦想养成计划》、《解神者》排名前五。
• 头部游戏产品吸金能力强，如《天涯明月刀》、《万国觉醒》、《原神》等。

风险提示

1. 疫情反复难以控制
2. 监管政策不确定性风险
3. 行业竞争加剧
4. 行业发展不及预期
5. 外部政治环境风险

投资评级

• 行业投资评级

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

• 公司投资评级

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

附注

本报告由中原证券分析师乔琪撰写，联系人朱宇澎，联系方式：021-50586328，地址：上海浦东新区世纪大道1600号14楼，邮编：200122。