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金融工程研究周报总结（2017年08月14日）

核心内容概述

本报告为2017年8月14日发布的金融工程研究周报，主要分析了上周沪深两市融资融券（两融）数据的变化情况，包括市场整体、分板块、分行业及ETF的两融数据，以及个股多空强度指标的变动。报告指出，尽管两融余额环比微增，但市场整体及个股多空强度有所下降，提示系统性风险的存在。

主要观点

• 市场总体情况：
  上周沪深两市整体盘整，上证综指下跌1.64%，深证成指下跌0.67%，沪深300下跌1.62%。两融余额环比增加0.29%，期末余额为9093.99亿元，其中沪市增加0.46%，深市增加0.05%。
  沪深两融余额差值为1683.78亿元，环比上升1.39%。

• 融资与融券情况：
  上周融资余额为9048.69亿元，环比增加0.31%；融券余额为45.29亿元，环比减少2.72%。
  融资净买入额由112.59亿元降至27.63亿元，环比下降75.46%。
  融资期间买入额为2642.09亿元，环比减少9.76%；融资期间偿还额为2614.46亿元，环比减少7.13%。
  融券期间卖出量为5.41亿股，环比增加10.87%。

• 个股多空强度指标：
  市场整体相对多空强度指标从3.51bp降至1.11bp，下降2.40个bp。
  分板块来看，创业板下降0.63个bp，深市主板下降0.96个bp，沪市主板下降2.04个bp，中小企业板下降7.83个bp。

• 行业两融分析：
  两融余额增长的行业有10个，其中材料II、资本货物、技术硬件与设备、多元金融、房地产II位列前五。
  融资净流入的行业有9个，材料II、能源II、运输、消费者服务II、食品、饮料与烟草位列前五。
  相对多空强度指标为正的行业有9个，材料II、能源II、运输、消费者服务II、食品、饮料与烟草位列前五。

• ETF情况：
  上周ETF两融市场无标的变动，21支ETF的两融余额加总为582.40亿元，环比增加0.53%。
  融资余额为569.56亿元，环比增加0.54%；融券余额为12.84亿元，环比增加0.10%。
  有12支ETF融资净流入，较前期减少1支。

• 个股两融分析：
  本期两融余额增长的个股有404支，其中中国平安、兴业银行、民生银行等位列前五。
  融资净流入的个股有414支，较前期减少101支。
  相对多空强度指标为正的个股有415支，较前期减少99支。

关键信息

• 两融余额：

  • 期末余额：9093.99亿元
  • 环比变化：+0.29%
  • 沪市余额：5388.88亿元（+0.46%）
  • 深市余额：3705.10亿元（+0.05%）
  • 两融余额差值：1683.78亿元（+1.39%）

• 融资与融券分项：

  • 融资余额：9048.69亿元（+0.31%）
  • 融券余额：45.29亿元（-2.72%）
  • 融资净买入额：27.63亿元（-75.46%）
  • 融券净卖出额：-0.26亿元（-221.85%）

• ETF数据：

  • 两融余额总额：582.40亿元（+0.53%）
  • 融资净流入ETF数量：12支（-1支）
  • 融资净流入额前五：易方达恒生H股ETF（67218.08万元）、华夏恒生ETF（15298.91万元）、华夏中小板ETF（8499.55万元）、嘉实沪深300ETF（742.42万元）、易方达创业板ETF（620.25万元）

• 风险提示：

  • 市场整体及个股多空强度下降，提示系统性风险。

总结

上周沪深两市呈现盘整态势，两融余额小幅上升，但市场整体多空强度下降，表明市场情绪趋于谨慎。融资净买入额大幅减少，显示市场交易热度下降，融券余额占比下降，融资交易更为活跃。分板块来看，沪市主板多空强度下降最为显著，而中小企业板则出现明显下滑。ETF市场保持稳定，无标的变动，但融资净流入数量减少。个股方面，融资净流入数量减少，多空强度指标分布趋于集中，部分个股表现突出，但整体市场信心不足。投资者需警惕系统性风险，关注市场变化。