策略专题_：北上资金流出超百亿，本周将迎千亿解禁规模（本期_0408-0412）-20190415-华鑫证券-10页_1mb

2019年04月15日市场资金与资金面分析总结

核心内容概览

本报告分析了2019年4月8日至4月12日期间，中国股市的资金流动情况，包括增量资金面、资金压力面、公开市场操作及市场资金价格变化。同时，报告指出下周将面临较大的解禁压力，并提示相关风险。

一、增量资金面

基金发行

• 本期新成立偏股型基金份额为 69.55亿份，较上期 63.34亿份 增加。
• 偏股型基金发行规模有所上升，但整体增量有限。

QFII/RQFII资金流动

• QFII：3月净流入 1.5亿美元，2月净流入 1亿美元。
• RQFII：3月净流入 5亿元人民币，2月净流入 118亿元人民币。
• QFII与RQFII整体呈现净流入趋势，但本期净流入 15.08亿元人民币，较上期 124.71亿元人民币 明显减少。

沪深股通资金流动

• 沪股通：本期净流出 38.15亿元，上期净流入 21.63亿元。
• 深股通：本期净流出 90.86亿元，上期净流入 22.46亿元。
• 合计：本期沪深股通净流出 129.01亿元，上期净流入 44.10亿元，资金流出压力显著加大。

融资融券余额

• 本期融资融券余额环比上升 194.51亿元，至 9571.05亿元（上期为 9369.24亿元）。
• 融券余额为 89.97亿元（上期为 97.27亿元），略有下降。

二、资金压力面

一级市场资金

• 本期上市新股 1家，募集资金 4.49亿元，较上期 19.37亿元 明显减少。

产业资本增减持

• 本期二级市场产业资本净减持 12.80亿元，较上期 5.29亿元 增加，减持压力有所上升。

解禁压力

• 本期潜在解禁资金规模为 465.39亿元，上期为 207.56亿元，下期（0415-0419）预计为 1476.27亿元。
• 下周解禁压力将显著增加，可能对市场造成较大冲击。

交易费用

• 本期交易费用为 94.23亿元，较上期 88.49亿元 上升，交易活跃度略有增加。

三、公开市场操作

• 本期央行无公开市场操作，货币投放与回笼均为 0亿元，与上期一致。

四、市场资金价格

货币市场

• SHIBOR隔夜利率上调 123.5bp，SHIBOR一周利率上调 25.1bp。
• **银行间质押式回购加权利率（1天）上调 122.3bp，（7天）**上调 48.8bp。
• 3个月同业存单收益率上调 3.8bp。
• **银行间同业拆借加权利率（1天）上调 121.39bp，（7天）**上调 26.73bp。

国债市场

• 1年期国债收益率上调 5.22bp。
• 10年期国债收益率上调 8.03bp。

理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）为 4.31%，上调 3.39bp。

五、风险提示

• 中美贸易摩擦加剧：可能对市场情绪和资金流动产生负面影响。
• 行业政策低于预期：政策变动可能影响市场预期和资金配置。
• 流动性持续紧缩：资金面紧张可能对市场造成压力。

六、分析师信息

• 严凯文：2013年加入华鑫证券，研究领域为策略研究。
• 董冰华：2013年加入华鑫证券，研究领域为策略研究。

七、投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

八、免责声明

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