陆股通月报第22期：内外波动加剧，北上回流消费-20210804-国盛证券-16页_931kb

投资策略总结：内外波动加剧，北上回流消费——陆股通月报第22期

核心内容

本报告分析了2021年7月北向资金（陆股通）在A股市场的配置变化与资金流向，结合内外部环境波动，对市场风格、行业配置、个股偏好等方面进行了详细梳理。

主要观点

• 内外波动加剧：疫情反复与Delta病毒在美国爆发导致全球市场避险情绪升温，7月全球市场整体表现趋弱，新兴市场出现较大回撤。国内政策扰动频繁，尤其是对教育、互联网行业的监管影响，导致市场出现恐慌性下跌。
• 北上资金流入放缓：7月北上资金累计净流入107.62亿元，流入节奏明显放缓。配置盘净流入53.89亿元，交易盘净流入75.63亿元，表明市场情绪较为谨慎。
• 板块配置调整：主板仓位比例持续下降，而创业板和科创板仓位有所上升。消费医药板块净流入居前，净流入约109.30亿元，科技、上游资源、中游制造板块也获得资金流入。大金融板块则遭明显减持，净流出约98.35亿元。
• 行业资金流向：计算机、电子和有色金属行业净流入居前，分别净流入53.45亿元、45.31亿元和36.46亿元；银行、国防军工和电气设备行业则净流出较多。
• 新能源板块受青睐：北上资金继续向新能源倾斜，电气设备持股市值增加最多，食品饮料持股市值减少较多，反映出资金对高估值板块的减持和对新能源板块的增持。
• 个股配置变化：万华化学、五粮液、韦尔股份、美的集团、迈瑞医疗等个股获得净流入，而贵州茅台、宁德时代、恩捷股份、京东方A、药明康德等个股则出现净流出。
• 持股集中度下降：7月北上持股集中度较上月下降2.65%，前20大重仓股持股市值占比降至38.02%，表明资金分散配置趋势增强。

关键信息

资金流入与流出情况

• 北上资金累计净流入：107.62亿元
• 配置盘净流入：53.89亿元
• 交易盘净流入：75.63亿元
• 净流出居前的行业：银行（58.8亿元）、国防军工（42.89亿元）、电气设备（39.09亿元）
• 净流入居前的行业：计算机（53.45亿元）、电子（45.31亿元）、有色金属（36.46亿元）

板块与行业配置变化

• 主板仓位：81.94%
• 创业板仓位：17.53%
• 科创板仓位：0.72%
• 净流入居前的板块：消费医药（109.30亿元）、科技（45.33亿元）、上游资源（36.28亿元）、中游制造（29.78亿元）
• 净流出居前的板块：大金融（98.35亿元）

个股配置情况

• 净流入居前的个股：

  • 万华化学：39.11亿元（化工）
  • 五粮液：31.24亿元（食品饮料）
  • 韦尔股份：26.14亿元（电子）
  • 美的集团：24.22亿元（家用电器）
  • 迈瑞医疗：23.42亿元（医药生物）

• 净流出居前的个股：

  • 贵州茅台：37.69亿元（食品饮料）
  • 宁德时代：37.39亿元（电气设备）
  • 恩捷股份：35.03亿元（化工）
  • 京东方A：34.06亿元（电子）
  • 药明康德：21.51亿元（医药生物）

风险提示

1. 海外市场波动加剧
2. 汇率贬值风险

总结

整体来看，7月北上资金在内外部不确定性增加的背景下，呈现出明显的避险情绪。资金配置偏向消费医药、科技及新能源板块，同时减持大金融及高估值板块。行业层面，计算机、电子和有色金属行业获得资金流入，而银行、国防军工和电气设备行业则出现净流出。个股方面，万华化学、五粮液等个股受到增持，而贵州茅台、宁德时代等则遭遇净流出。投资者需关注海外市场波动及汇率风险，合理配置资产。