20181015-中原证券-陆股通周报_北上资金净流出规模三年以来新高_6页_751kb

报告摘要

2018年10月，北上资金出现大幅净流出，创下2015年7月以来的最大规模，净流出金额达169.68亿元。与此同时，南下资金则重回净流入，净流入金额为57.17亿港元。这一现象反映了外资对A股市场的短期谨慎态度，同时也提示了市场可能存在的系统性风险。

北上资金净流出：北上资金在2018年10月12日累计净流出169.68亿元，是近三年来的最高水平。这表明外资对A股市场信心有所减弱。
南下资金净流入：南下资金在同期净流入57.17亿港元，显示出港股市场对外资的吸引力有所回升。
行业持股市值变化：北上资金持股市值从上周的6621.85亿元降至6457.76亿元，整体缩水。其中，机械设备、计算机、通信等五个行业持股市值增加，但增幅较小；而食品饮料、非银金融、银行、电子、医药生物等五个行业持股市值大幅减少。
个股表现：北上资金净买入最高的三家公司为伊利股份（2.86亿元）、泸州老窖（0.66亿元）、格力电器（0.63亿元）；净卖出最高的五家公司为贵州茅台（24.47亿元）、中国平安（29.66亿元）、恒瑞医药（12.41亿元）、海康威视（25.51亿元）、五粮液（12.97亿元）。
外资撤退原因：主要由于美债收益率攀升，导致股票性价比下降；同时，美股暴跌引发全球股市共振，VIX指数上升，外资避险情绪增强。
未来展望：分析师认为，美债收益率的持续上升可能难以维持，主要因为无风险利率的提高会对市场信心造成压力，且美国财政赤字的扩大将增加政府债务负担，可能抑制收益率进一步上升，从而有助于北上资金流出放缓。

持股市值增加最多的五个行业：机械设备（3.35亿元）、计算机（2.74亿元）、通信（2.53亿元）、家用电器（0.98亿元）、农林牧渔（0.96亿元）。
持股市值减少最多的五个行业：食品饮料（39.83亿元）、非银金融（34.37亿元）、银行（32.27亿元）、电子（26.62亿元）、医药生物（10.29亿元）。
行业同比变化：28个行业持股市值均出现同比减少，其中电子行业减少最多（18.74%），轻工制造（16.01%）、非银金融（13.82%）、房地产（13.29%）、汽车（12.23%）也大幅缩水；农林牧渔、采掘、家用电器、钢铁、建筑材料等行业减少最少。