20230110-国盛证券-外资周报第147期_北上回流提速_增配核心资产_10页_1mb

投资策略总结：北上回流提速，增配核心资产

核心内容

本报告分析了近期外资在A股市场的配置动态，指出人民币趋势升值、北上资金持续净流入，同时外资对特定行业和个股的增减持情况。整体来看，外资在A股市场呈现积极态势，尤其在核心资产领域有所加仓。

主要观点

• 人民币升值与外资入场：由于海外经济数据走弱和加息放缓预期增强，人民币显著升值，美元兑人民币汇率回落至6.8以下。北向资金连续9周净流入，上周净流入约200.19亿元，南下资金也继续加仓，净流入约99.24亿元。
• 行业配置：银行、电力设备和非银金融行业获外资净流入居前，而交通运输、农林牧渔和通信行业则面临净流出。从资金类型拆分看，交易盘更偏向电力设备、基础化工和银行，配置盘则更关注非银金融、食品饮料和银行。
• 个股配置：五粮液、宁德时代和中国平安为外资净流入前三，而先导智能、上海机场和天赐材料则为净流出前三。从交易盘和配置盘拆分来看，不同资金类型对个股的偏好有所差异。

关键信息

1. 总体配置情况

• 北向资金：连续9周净流入，上周净流入约200.19亿元，其中交易盘净流入112.20亿元，配置盘净流入75.81亿元。
• 南下资金：上周净流入约99.24亿元。
• 板块仓位：主板仓位小幅回落，创业板和科创板仓位小幅回升。
• 大类风格：必需消费、可选消费和金融地产流入节奏加快，科技成长、中游制造和上游资源流入较少或流出。

2. 行业配置变化

• 净流入行业：银行（+32.43亿元）、电力设备（+30.69亿元）、非银金融（+30.26亿元）。
• 净流出行业：交通运输（-18.87亿元）、农林牧渔（-7.17亿元）、通信（-3.22亿元）。
• 交易盘行业配置：
  • 净流入前三：电力设备（+46.53亿元）、基础化工（+12.36亿元）、银行（+12.19亿元）。
  • 净流出前三：交通运输（-11.20亿元）、农林牧渔（-3.97亿元）、建筑装饰（-3.14亿元）。
• 配置盘行业配置：
  • 净流入前三：非银金融（+28.70亿元）、食品饮料（+27.40亿元）、银行（+20.24亿元）。
  • 净流出前三：电力设备（-15.84亿元）、交通运输（-7.67亿元）、农林牧渔（-3.20亿元）。

3. 个股配置动态

• 净流入个股：
  • 五粮液（+22.40亿元）
  • 宁德时代（+21.88亿元）
  • 中国平安（+21.66亿元）
• 净流出个股：
  • 先导智能（-8.04亿元）
  • 上海机场（-5.49亿元）
  • 天赐材料（-4.27亿元）
• 交易盘净流入个股：
  • 宁德时代（+15.56亿元）
  • 隆基绿能（+9.80亿元）
  • 贵州茅台（+5.45亿元）
• 交易盘净流出个股：
  • 立讯精密（-4.40亿元）
  • 金山办公（-3.18亿元）
  • 天赐材料（-3.07亿元）
• 配置盘净流入个股：
  • 中国平安（+21.04亿元）
  • 五粮液（+17.15亿元）
  • 贵州茅台（+12.21亿元）
• 配置盘净流出个股：
  • 先导智能（-7.77亿元）
  • 上海机场（-4.65亿元）
  • 国电南瑞（-4.28亿元）

4. 持股集中度

• 陆股通前二十大重仓股持股市值占比小幅回升至37.50%。
• 持股占流通股本比例超过10%的公司数目增加至59家。
• 前五大重仓股为：贵州茅台（1547.21亿元）、美的集团（771.06亿元）、宁德时代（737.83亿元）、招商银行（584.17亿元）、中国中免（477.51亿元）。

风险提示

1. 海外市场波动加剧
2. 汇率贬值风险

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