20220827-广发期货-动力煤期货周报_疫情影响仍在_关注后市工业需求_16页

动力煤期货周报总结

核心内容

本周动力煤期货周报主要分析了动力煤市场受疫情影响、供需变化、价格走势及未来展望。报告指出，主产区疫情扩大导致煤矿生产运输受限，港口现货贸易商挺价情绪浓厚，但下游接受度较低，市场报价虽有上探，但成交僵持。随着气温下降，下游需求有所放缓，后市需关注工业需求对煤价的支撑。

主要观点

• 疫情对生产与发运的影响：陕西神木地区疫情防控严格，煤矿产销受限，部分煤矿已停产停销，多数处于封闭状态，导致“三西”地区煤矿产能利用率下降。
• 市场表现：动力煤现货市场延续偏强运行，榆林、鄂尔多斯、大同等地5500大卡及5800大卡指数均有上涨，但港口市场因下游抵触高价而表现平淡。
• 铁路调入与大秦线检修：北方五港铁路调入量下降，大秦线仍在检修中，发运能力受限，进一步影响市场供需。
• 港口库存变化：北方五港库存大幅回落，主要因调入量下降及下游刚需补库。
• 电厂需求：六大电厂日耗维持高位，但周环比有所下降，库存增加，可用天数略有上升。高温天气对电厂耗煤起到支撑作用，但随着气温下降，需求可能减弱。
• 进口煤情况：进口煤招标减少，贸易商态度谨慎，3800大卡煤成交价格FOB80-81美金大船。
• 发电量变化：7月全社会用电量同比增长6.3%，火电由降转增，水电、风电增速放缓，核电降幅收窄，太阳能发电增速加快。
• 三峡水情：三峡入库流量持续走低，水电供应减弱，多地执行工业限电，影响整体电力结构。
• 运价变化：北港到广州海运费大幅回落，港口调入量减少，运价指数下降。

关键信息

现货价格

• 榆林5800大卡指数：1000元/吨，周环比涨37元
• 鄂尔多斯5500大卡指数：864元/吨，周环比涨44元
• 大同5500大卡指数：967元/吨，周环比涨52元
• 港口5500大卡报价：1200元/吨

产能利用率

• “三西”地区100家煤矿产能利用率较上期下降1.91个百分点
• 山西地区产能利用率下降1.73个百分点
• 陕西地区产能利用率增加2.01个百分点
• 内蒙古地区开工率下降4.37个百分点

库存与发运

• 北方五港库存周环比下降37万吨至1386万吨
• 秦皇岛港发运量周环比增加30万吨
• 北方四港锚定船舶数量周环比增加50船

发电量

• 7月发电量8059亿千瓦时，同比增长4.5%
• 火电同比增长5.3%，水电增长2.4%，风电增长5.7%，核电下降3.3%，太阳能发电增长13.0%

用电量

• 全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%
• 城乡居民生活用电量增长26.8%，第二产业用电量同比下降0.1%

本周策略

• 动力煤：本周策略为观望，与上周策略一致，表明市场尚未出现明确趋势。

风险提示

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总结

本报告全面分析了动力煤市场近期的供需变化、价格走势及未来展望，强调了疫情对煤矿生产运输的限制，以及高温天气对电厂耗煤的支撑作用。同时，指出随着气温下降，下游需求可能放缓，需密切关注工业需求对煤价的支撑情况。此外，铁路调入量减少、大秦线检修、港口库存回落等也对市场形成影响。整体来看，市场表现偏强，但交易情绪较为谨慎，建议投资者保持观望态度。