20221107-宝城期货-动力煤早报_需求边际走弱_动力煤偏弱运行_2页_241kb

宝城期货动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的动力煤期货早报，主要分析动力煤2301合约在不同时间周期内的价格走势及投资策略建议。报告指出，当前动力煤市场整体呈现供增需减的态势，价格在淡季中持续承压，短期内和中期均以震荡为主，日内则偏弱运行。

主要观点

• 短期（一周以内）：动力煤价格预计保持震荡走势，市场缺乏明确方向性指引。
• 中期（两周至一月）：动力煤价格同样维持震荡格局，短期内难以出现明显趋势性变动。
• 日内：动力煤价格震荡偏弱，主要受非电行业需求疲软及疫情对物流运输的影响。
• 策略建议：建议投资者保持观望态度，避免在当前市场环境下贸然操作。

关键信息

1. 市场现状分析

• 疫情对煤炭运输的影响：本周大秦线秋检结束，铁路运量本应改善，但主产区（如山西大同、内蒙古呼和浩特）疫情反复，导致煤炭调入量有限。
• 疫情数据：山西大同11月4日新增本土确诊53例，新增无症状感染者59例；呼和浩特新增本土确诊72例，新增无症状感染者469例，疫情高发地区仍未完全控制。
• 煤炭物流改善有限：尽管大秦线运量有所恢复，但煤炭到港量仍受疫情阻碍，物流改善幅度有限。

2. 需求端分析

• 非电行业用煤需求走弱：化工、黑色等行业因高昂的煤价及疲弱的终端需求，产业链普遍亏损，非电需求持续下滑。
• 具体亏损数据：
  • 煤制甲醇每吨亏损接近800元；
  • 全国焦化厂吨焦亏损73元/吨；
  • 钢厂盈利率仅剩9.96%，同比下降61.9%。
• 企业生产缩减：在持续亏损压力下，企业选择缩减生产规模，进一步抑制了动力煤的需求。

3. 价格趋势预测

• 整体供增需减：动力煤市场供大于求，需求持续走弱，导致价格在淡季中承压。
• 煤价下行压力持续：预计在11月下旬之前，煤价仍将面临下行压力，市场情绪偏谨慎。

风险提示与免责声明

• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需关注疫情变化、政策调控及宏观经济环境对煤炭需求的影响。
• 免责声明：
  • 本报告仅供参考，不构成任何投资建议；
  • 投资者应根据自身情况评估投资风险，必要时咨询独立投资顾问；
  • 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

服务理念与品牌信息

• 服务国家：宝城期货致力于服务国家经济发展需求。
• 知行合一：强调理论与实践相结合，提供专业、务实的金融服务。
• 走向世界：推动期货业务国际化发展。
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• 严谨管理：注重风险管理，保障客户资产安全。
• 合规经营：严格遵守法律法规，确保业务合法合规。
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