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格林大华期货 PTA 早报总结（202100802）

核心内容

本报告对PTA（精对苯二甲酸）市场进行了短期分析，主要关注PTA价格走势、供需变化、加工费情况以及相关风险因素。整体判断为PTA短期内将高位震荡，投资者需谨慎应对。

主要观点

• 价格走势：上周五由于逸盛新材料和三房巷装置停车，开工负荷下调至67.30%的低位，多头情绪被提振，夜盘PTA价格继续上行。但同时，加工费创下年内新高，存在回落风险。
• 操作建议：对于稳健型投资者，建议暂时观望；对于激进型投资者，应短线谨慎参与，关注市场波动。
• 短期趋势：预计PTA价格将在高位震荡，主要受供需关系和加工费变化影响。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率：维持在89.98%的较高水平，显示下游需求稳定。
• 供应调整：
  • 逸盛石化8月PTA合约8折供应，释放部分供应压力。
  • 四川能投8-12月PTA合约供应量为30%-70%，供应弹性较大。
• 装置检修：
  • 福海创450万吨装置于7月27日进入检修，预计持续10天。
  • 四川能投100万吨装置于7月22日降负至7成运行。
  • 逸盛新材料360万吨装置于7月30日晚间停车，计划检修3天。
  • 虹港石化150万吨装置于7月27日降负至5成运行，预计检修3-4周。
  • 中泰昆玉120万吨装置计划于8月3日检修。
  • 三房巷一套120万吨装置于7月30日临时停车，重启时间待定。

利空因素

• 原料价格：7月30日，PX CFR中国价格为958.33美元/吨，PTA加工费为878.08元/吨，显示加工费高位，可能引发价格回调。
• 装置检修：宁波台化120万吨装置于7月10日晚间停车检修，7月28日开始升温重启，对供应造成短期影响。
• 库存压力：社会库存绝对水平偏高，对价格形成一定压力。
• 需求不确定性：海外疫情仍存，可能对终端需求产生负面影响。

风险因素

• 油价波动：国际油价的变动可能对PTA成本端产生影响，进而影响价格走势。
• 终端需求：下游纺织、化纤等行业的实际需求变化将直接影响PTA市场。
• 海外疫情：疫情发展可能对全球需求造成不确定性，影响PTA出口和消费。
• 装置投产及检修：装置的投产和检修情况将直接影响PTA的供应量和价格波动。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。
• 报告内容可能根据市场变化而调整，不构成任何投资建议或承诺。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担投资风险。
• 本报告仅代表研究员个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610