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格林大华期货 PTA 早报 20210623 总结

核心内容概述

格林大华期货在2021年6月23日发布的PTA早报中，对PTA期货的短期走势进行了分析。报告指出，PTA价格受到成本端和供应端的多重影响，预计短期内将呈现宽幅震荡的走势。

主要观点

• 价格走势预期：PTA短期预计区间宽幅震荡，主要由于油价坚挺提供了成本支撑，同时主流工厂7月合约量减供对价格形成支撑。
• 供应端变化：新装置产能释放对PTA价格上涨形成压制，而部分主要生产商的检修计划可能带来供应减少，对价格有一定支撑作用。
• 需求端压力：织造开工率有所下降，表明下游需求存在一定的疲软迹象，对PTA价格构成压力。
• 库存压力：社会库存绝对水平较高，对PTA价格形成下行压力。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率：保持在较高水平（90.73%），显示产业链整体运行良好。
• 原料价格：6月22日，PX CFR中国价格收至879.67美元/吨，PTA加工费收至491.99元/吨，成本支撑明显。
• 主流工厂减供：恒力石化7月PTA合约供应量减少50%，逸盛石化减少30%，供应端收缩对价格有利。
• 装置检修：三房巷海伦120万吨装置自6月7日起停车，预计停车3个月；仪征化纤65万吨装置计划于本周末停车，检修一周左右，进一步减少供应。

利空因素

• 织造开工率下降：6月17日，织造开工率降至62.69%，周环比下滑0.53%，显示终端需求疲软。
• 装置意外停车：四川能投100万吨装置于6月18日意外停车，6月20日重启投料，目前仅运行8成负荷，影响供应稳定性。
• 新装置投产：逸盛新材料330万吨新装置于上周末开始试车，近期出产品，可能增加市场供应，压制价格上涨。
• 库存压力：社会库存水平较高，对PTA价格形成下行压力。
• 需求不确定性：海外疫情仍然存在，对全球需求构成不确定性，可能影响PTA的出口及整体需求。

操作建议

• 短线操作：建议投资者采取短线操作策略。
• 价格区间：压力位为5000元/吨，支撑位为4580元/吨。

风险因素

• 油价波动：油价的上涨或下跌将直接影响PTA的成本端。
• 终端需求变化：下游需求的波动可能对PTA价格产生显著影响。
• 海外疫情发展：疫情控制情况将影响全球需求，进而影响PTA市场。
• 装置投产与检修：新装置投产和现有装置的检修情况将对市场供应产生重要影响。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
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