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格林大华期货 PTA 早报 20210702 总结

核心内容概述

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）期货市场的近期走势及影响因素，重点聚焦于Opec+会议、成本端驱动、供需变化、库存压力以及风险因素等方面。报告指出，PTA市场在短期内受油价波动影响较大，同时受到聚酯和终端需求变化的影响，整体呈现震荡偏弱的态势。

主要观点

• 市场走势：PTA价格跟随油价冲高回落，市场情绪受到Opec+会议结果的影响较大。
• 操作建议：建议投资者保持观望态度，或在回调时进行短多操作。
• 市场预期：Opec+会议未能达成一致，延长至周五，市场对原油价格走势仍存不确定性，可能影响PTA价格。

利多因素

• 聚酯开工率维持高位：7月1日，聚酯开工率为89.9%，表明下游需求仍有一定支撑。
• 原料PX价格走高：7月1日，PX CFR中国价格收至917.83美元/吨，PTA加工费收至537.19元/吨，显示成本端支撑增强。
• 部分企业减产：恒力石化7月PTA合约供应量减少50%，逸盛石化减少30%，短期内供应压力有所缓解。
• 装置检修：仪征化纤65万吨装置计划于6月25日停车，检修约一周；逸盛石化65万吨装置自6月29日起永久关停，进一步减少市场供应。

利空因素

• 新装置投产：逸盛新材料330万吨新装置于6月20日开始投料试车，预计未来将增加PTA供应，对价格形成压力。
• 终端需求疲软：7月1日，织造开工率为72.17%，周环比上升2.23%，但订单恢复仍面临一定阻力，需求端偏弱。
• 社会库存高企：PTA社会库存绝对水平较高，对价格形成下行压力。
• 海外疫情不确定性：海外疫情形势仍存，可能对终端需求造成一定影响，增加市场风险。

风险因素

• 油价波动：作为PTA成本端的重要组成部分，油价的大幅波动可能对PTA价格产生显著影响。
• 终端需求变化：聚酯及下游纺织行业的需求变化是PTA价格的重要驱动因素。
• 海外疫情发展：疫情对全球经济和需求的影响仍需持续关注。
• 装置投产与检修：新装置投产及现有装置的检修情况将直接影响PTA的供需格局。

关键信息汇总

投资者提示

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。