20231113-金源期货-铅周报_铅价震荡偏弱_关注交割累库情况_6页_1mb

铅周报总结

核心观点

铅价整体呈现震荡偏弱走势，主要受宏观因素和基本面影响。美元反弹导致铅价上压力增加，同时国内供应收紧和需求偏弱限制反弹空间。

宏观面分析

美联储官员释放鹰派言论，美元低位反弹，对铅价构成压力，抑制上方空间。

基本面分析

原料供应方面，铅矿供应维持偏紧，废旧电瓶价格小幅上升，成本支撑强化。原生铅产量环比下滑，河南、云南地区检修导致供应收紧；再生铅供应温和增加。需求端，铅蓄电池消费一般，电瓶电池更换需求减弱，汽车蓄电池订单尚可但部分企业下滑，蓄企开工率同比偏弱。

行情评述

上周沪铅主力合约冲高回落，录得周度跌幅0.69%，伦铅涨幅0.35%。交割临近导致移仓风险增加，目前现货升水和库存数据显示交割品供应紧张，但非交割品和再生铅供应稳定。预计未来期价将震荡偏弱。

风险与建议

策略建议：观望。主要风险包括美元坚挺、海外累库维持高位、国内供应变化以及消费需求疲软。

其他信息

行业要闻包括俄罗斯铅矿火灾影响进口，SMM数据显示国内10月原生铅产量增加。图表涵盖铅价走势、库存、升贴水及利润情况，帮助分析供需动态。