20221021-瑞达期货-沪铅市场周报_下游订单持续向好_沪铅或将震荡上行_12页_1mb

2022年10月21日沪铅市场周报总结

核心内容概述

本周沪铅市场整体呈现震荡上行趋势，主要受到海外能源危机和国内供应端变化的影响。同时，下游需求有所回暖，特别是汽车产销的显著增长，为铅价提供了支撑。市场库存维持低位，期现价差和持仓量的变化也反映出市场参与者对后市的谨慎乐观态度。

主要观点

• 沪铅期价上涨：本周沪铅主力合约期价震荡向上，国内现货价格也有所上涨，显示市场对铅的需求有所增强。
• 海外供应紧张：海外能源危机导致铅冶炼大厂关停、延迟开工或检修，引发市场对供应的担忧。
• 国内供应变化：进口矿补充使矿端供应宽松，但疫情管控影响运输和部分炼厂检修，导致流通货源减少，原生铅供应收紧。
• 再生铅供应受限：废电瓶到货及出货受限，再生铅炼厂原料库存偏紧，但安徽地区疫情缓解，部分炼厂恢复提产计划。
• 库存低位运行：海内外铅库存均处于低位，伦铅库存继续回落，铅价有一定支撑。
• 沪铅持仓量增加：沪铅持仓量较上周增加16.72%，显示市场关注度提升。
• 铅锌价差缩小：铅锌价差较上周减少425元/吨，反映出铅锌市场联动性增强。
• 铅矿进口量上升：8月中国铅矿进口量环比增加73.96%，显示进口供应有所恢复。
• 铅精矿加工费多数持平：多数地区铅精矿加工费维持稳定，个别地区略有上涨。
• 国内铅产量同比上升：8月国内铅产量同比增加6.2%，1-8月累计产出同比增加3.8%，显示国内供应能力增强。
• 汽车产销增加：9月中国汽车产销均同比增长超25%，显示下游需求回暖。

关键信息

期现市场情况

• 沪铅收盘价：15460元/吨，较上周上涨95元/吨（0.62%）。
• 伦铅收盘价：1977.5美元/吨，较上周下跌68.5元/吨（3.35%）。
• 沪伦比值：7.76，较上周上涨0.29。
• 现货贴水：1#铅现货价为15400元/吨，现货贴水150元/吨，较上周上涨20元/吨。
• LME铅库存：29225吨，较上周减少2150吨（6.85%）。
• 上期所铅库存：55782吨，较上周减少2998吨（5.1%）。
• 上期所铅仓单：50541吨，较上周减少2822吨（5.29%）。
• LME铅仓单：10975吨，较上周持平。

铅矿进口与加工费

• 全球铅矿产量：8月为101.04万吨，环比增长2.08%，同比增加3.77%。
• 中国铅矿进口量：8月为157094.52吨，环比增加73.96%，同比增加29.92%。
• 铅精矿加工费：
  • 济源地区：900元/吨，较上周持平。
  • 郴州地区：950元/吨，较上周持平。
  • 个旧地区：1500元/吨，较上周增加100元/吨。

需求端分析

• 精炼铅进出口：8月出口量1119.02吨，同比减少74.95%；进口量984.33吨，同比增加406.74%。
• 汽车产销：9月中国汽车销售量2610325辆，同比增加26.28%；产量2672013辆，同比增加28.66%。

建议

• 投资者手中持有的多单建议设好止盈，谨慎持有。
• 市场整体呈现震荡上行趋势，建议关注供需变化及政策动向。

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