20140317-申万宏源-ETF周报_华宝添益货币ETF规模超300亿元_25页_486kb

ETF周报总结（2014年3月17日）

核心内容概述

本报告主要分析了2014年3月17日的ETF市场动态，包括A股和美国ETF的表现、新ETF产品成立情况、ETF投资建议以及套利策略。报告还涵盖了各类ETF的规模、表现及市场跟踪偏差等关键信息。

主要观点

1. A股ETF市场表现

• 整体表现：上周A股市场震荡下跌，沪深300指数下跌2.10%。
• 宽基ETF表现：在周成交金额超过3000万元的宽基ETF中，深成指ETF表现最好，下跌1.31%；中小板ETF表现最差，下跌4.38%。
• 行业主题ETF表现：在周成交金额超过3000万元的行业主题ETF中，消费行业ETF表现最好，上涨0.10%；能源行业ETF表现最差，下跌4.74%。
• 跟踪偏差：本周内地股票ETF与标的指数的跟踪偏差有正有负，其中中小板ETF的跟踪偏差最大，为0.92%。

2. ETF申赎状况

• 上周ETF市场中，有15只ETF净申购，37只ETF净赎回，30只ETF净申赎为零。
• 净申购最多：上证50ETF（0.56亿份），其次是消费行业ETF（0.12亿份）。
• 净赎回最多：深100ETF（8.77亿份），其次是广发中证500ETF（5.66亿份）。

3. ETF投资建议

• 低仓位策略：由于经济数据低于预期、政策对冲仍有争议、信用风险担忧持续，建议投资者保持ETF低仓位不变。
• 行业推荐：相对推荐医药行业ETF和消费行业ETF，因为其成分股在申万重点推荐表中占比较高，分别为17.27%和35.24%。
• 绩效指标：在沪深300ETF中，嘉实沪深300ETF因2.12%的超额收益获得最高的绩效指标得分（1.34%）。

关键信息

4.1 ETF风格配置建议

• ETF分为规模、风格类和行业主题类，其中规模和风格类ETF更适合风格配置。
• 大小盘风格：
  • 超大盘ETF偏向大盘股。
  • 中创400ETF偏向小盘股。
• 价值成长风格：
  • 180价值ETF偏向价值型股票。
  • 创业板ETF偏向成长型股票。

4.2 美国ETF市场动态

• 规模变化：SPDR S&P 500 ETF（SPY US）仍是规模最大的ETF，本周规模微跌0.17%；IVV US以528.91亿美元的规模超越EFA US排名第二。
• 新成立ETF：
  • Global X 新成立两只ETF，加入“GURU”系列，分别为GURX US和GURI US。
  • First Trust发行两只RBA系列ETF，QINC US和AIRR US。
  • Cambria发行GVAL US，追踪Cambria全球价值指数。

4.3 ETF套利策略

• 瞬时套利：当ETF在一二级市场之间出现价差时，投资者可进行套利操作。
• 延时套利：通过ETF与一篮子股票之间的转换，捕捉日内市场波动。
• 事件性套利：关注长期停牌成分股复牌带来的机会，如2009年长江电力复牌时的套利机会。

附表信息

附表1：ETF标的指数与市场基准指数一周表现

附表2：ETF一周表现

总结

• ETF投资建议：建议投资者保持ETF低仓位，相对推荐医药行业ETF和消费行业ETF。
• 市场表现：A股市场整体下跌，但部分行业ETF表现较好。
• 美国ETF动态：多只新ETF成立，其中Global X和First Trust推出新产品。
• 套利策略：ETF的套利策略包括瞬时、延时和事件性套利，需关注市场走势及价差变化。
• ETF规模与流动性：华宝添益货币ETF规模达314亿元，嘉实沪深300ETF在绩效指标上表现最佳。

数据来源：申万研究