20241020-国泰期货-豆粕_产区天气正常_或偏弱震荡_豆一_震荡_等待国储收购政策_6页_979kb

豆粕与豆一市场周度分析总结

核心内容概述

2024年10月14日至10月18日期间，豆粕与豆一市场呈现震荡走势，豆粕期价小幅上涨，豆一期价偏弱震荡。整体市场受国际供需、天气变化及政策预期等多重因素影响，短期内走势偏弱，但部分支撑因素仍存在。

国际市场基本面分析

美豆市场

• 出口销售：2024/25年度美豆出口销售周环比上升至170万吨，符合预期，累计出口装船量同比上升0.4%。
• 装船情况：当周美豆出口装船约185万吨，周环比增幅9%，累计装船量达542万吨。
• 中国市场：美豆对中国装船量当周约122万吨，累计装船量同比下降，但当前年度净销售量仍较高。
• 收割进度：截至10月14日，美豆收割率已达67%，高于前一周的47%，且快于去年同期，收割接近尾声，对市场形成偏空影响。
• 天气影响：美豆主产区未来两周降水偏少，对收割影响有限，但需关注后期天气变化。

巴西大豆市场

• 种植进度：截至10月10日，巴西大豆种植进度仅为8.2%，为近四年最慢，主要受马托格罗索州等主产区降水不足影响。
• 天气预期：10月中下旬巴西主产区降水回归正常，市场交易天气改善的预期，短期利空因素减弱。
• 产区降水：10月19日至11月3日，巴西主产区降水基本正常，但部分州如南里奥格兰德州降水偏少，需关注后续变化。

国内豆粕市场表现

现货市场

• 成交量：当周豆粕日均成交量约18万吨，较前一周大幅下降，市场活跃度降低。
• 提货量：豆粕日均提货量约17.7万吨，周环比略有下降，显示下游采购意愿偏弱。
• 基差：张家港豆粕基差周均值约70元/吨，较前一周上升，显示现货价格略强于期货价格。
• 库存：主流油厂豆粕库存约94万吨，周环比下降17%，但同比上升42%，库存压力仍存。
• 压榨量：当周大豆压榨量约206万吨，开机率59%，较前一周上升；预计下周压榨量微降至203万吨，开机率58%。

进口大豆拍卖

• 成交情况：10月16日进口大豆拍卖计划23.88万吨，实际成交9.05万吨，成交率38%，成交均价3645元/吨，较前一周下降。

国内豆一市场表现

现货价格

• 价格分化：东北产区大豆净粮收购价区间为3780～3900元/吨，较前周下跌40～80元/吨；关内价格稳定在4340～4480元/吨；销区价格下跌80～400元/吨。
• 农户惜售：东北新豆收获接近尾声，农户惜售情绪明显，市场观望气氛浓厚。
• 国储预期：市场猜测国储可能近期启动收购，收购价公布前，采购意愿偏弱。

市场展望

豆粕

• 短期走势：预计下周连豆粕期价偏弱震荡，主要受美豆收割接近尾声、巴西降水正常及进口成本等因素影响。
• 支撑因素：美豆出口销售尚可，提供一定支撑，但美豆盘面偏弱可能限制连豆粕反弹空间。
• 关注点：人民币汇率波动、美豆盘面走势、国储收购政策进展。

豆一

• 短期走势：豆一期价预计震荡，需等待国储收购政策明确以提供支撑。
• 供应压力：新豆上市对豆价形成压制，限制反弹空间。
• 市场情绪：下游采购谨慎，市场整体观望，价格企稳需政策支持。

关键信息汇总

总结

本周豆粕与豆一市场整体震荡，豆粕期价小幅上涨，豆一期价偏弱。国际方面，美豆出口销售尚可，但收割进度加快，对市场形成偏空压力；巴西种植进度偏慢，但降水预期改善，市场情绪有所缓和。国内豆粕市场成交量和提货量下降，库存周环比下降但同比上升，显示供应压力仍在。豆一市场因新豆上市及农户惜售，价格承压，市场等待国储收购政策以稳定价格。下周市场预计仍以震荡为主，需关注天气变化及政策动向。