20230723-广发期货-豆粕期货周报_美豆产区天气偏干燥_35页_4mb

总结报告：广发期货豆粕期货周报

本报告主要分析豆粕期货市场，观点基于2023/7/23数据，所有内容仅供参考，需阅读免责声明。以下是关键摘要：

• 整体市场格局：豆类市场属于多头格局，短期受美豆天气和中国库存支撑，建议轻仓多单持有，跨期正套参与为主。

• 国际大豆市场：

  • 美豆产区天气干燥，优良率低，单产有下调需求，提供利多支撑。
  • USDA报告下调2023/24年美国大豆产量预期，出口预期下降，库存略有增加，天气炒作持续。
  • 厄尔尼诺发展可能影响美豆产量，当前优等率虽略升，但产区偏干，产量下调风险存在。
  • 阿根廷和巴西产量稳定，但美豆天气是焦点。

• 国内豆粕市场：

  • 中国大豆进口量大，短期到港压力大，豆粕供应压力显现，但库存低位提供支撑。
  • 国内豆粕库存下降，但饲料需求偏弱，受养殖利润低迷影响，整体需求不乐观。
  • 进口巴西大豆榨利较好，可能增加供给，但下游库存低拉动需求，对价格构成利多。

• 风险与操作建议：利空因素包括进口大豆增多和需求减弱；总体建议维持轻仓多单，跨期正套套利为主。密切关注天气变化和库存数据。

免责声明：本报告观点仅供参考，所有内容基于公开消息，实际投资风险自负。