20210702-华融期货-豆粕周评_美豆产区天气改善_豆粕随盘震荡偏弱运行_3页_320kb

华期理财 - 农产品·豆粕周报总结

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，聚焦于豆粕市场的走势分析。主要围绕国际市场美豆产区天气、巴西大豆出口及产量预期、美国对华大豆出口数据、国内豆粕库存变化以及市场技术面分析等方面展开，旨在为投资者提供全面、及时、专业的市场信息和操作建议。

主要观点

国际市场动态

• 美豆产区天气改善：美国大豆进入关键生长阶段，预计将迎来有效降雨，有助于促进结荚和鼓粒，缓解市场对产量下降的担忧，但当前美豆价格仍偏弱运行。
• 巴西大豆播种面积扩大：预计2021/22年度巴西大豆播种面积将增加6.7%，达到4085万公顷，产量预计为1.4477亿吨，同比增加6%。
• 巴西大豆出口量上升：7月份巴西大豆出口量预计为944万吨，高于上周和去年同期水平，但豆粕出口量略有下降。
• 美国对华大豆出口增长显著：2020/21年度美国对华大豆出口销售总量达3583万吨，同比增加117.9%，显示出强劲的出口势头。

国内市场动态

• 豆粕库存小幅回落：上周国内主要油厂豆粕库存为109万吨，较上周减少5万吨，但仍高于去年同期和过去三年均值。
• 大豆压榨量下降：上周国内大豆压榨量回落至173万吨，主要受压榨利润微薄影响，抑制了部分豆粕需求。
• 进口大豆到港量波动：7月巴西大豆到港量庞大，8月后将逐步减少，预计7月到港量在1000万吨左右，仍高于压榨量，库存可能继续上升。
• 生猪养殖利润下滑：受猪肉价格下跌影响，生猪养殖亏损幅度加大，禽类养殖也处于亏损状态，对豆粕需求形成压制。

关键信息汇总

价格与成交量

• 豆粕主力M2105周跌幅：2.32%，报3578元/吨。
• 周内价格波动：开盘价3678元/吨，最高价3767元/吨，最低价3558元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量448.3万手，持仓量97.9万手，增仓-11.3万手。

国际出口与产量

国内市场

• 大豆压榨量：上周降至173万吨，但因到港放缓，库存止升转降。
• 豆粕库存：7月19日当周为109万吨，同比增加19万吨，环比减少5万吨。
• 进口大豆到港量：7月预计达1000万吨，8月后将减少，为远期豆粕抗跌提供支撑。

后市展望

• 短期走势：豆粕价格预计将继续震荡偏弱运行，受国内库存高企影响，上方压力较大。
• 技术支撑与压力位：M2109合约关注3550元/吨的支撑力度及3800元/吨的压力位。
• 关注重点：
  • 美豆主产区天气变化及后续生长情况；
  • 国内大豆进口动态；
  • 养殖利润变化对豆粕需求的影响。

风险与免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
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