20220403-天风证券-通信行业研究周报_山东海风明确地补加速行业发展_物联网模组持续高景气_10页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于通信行业在2022年4月的市场动态与投资机会，涵盖5G网络建设、物联网发展、海风行业补贴政策、云计算及数据中心投资趋势、光通信景气周期、军用通信及数字人民币等关键领域。整体来看，通信行业在政策支持、技术迭代和市场需求增长的推动下，呈现持续高景气态势，投资机会广泛。

政策驱动：山东明确推出海上风电地补政策，成为继广东之后第二个明确补贴的省份，推动海风行业加速发展，为海缆板块带来长期投资机会。
物联网爆发增长：全球蜂窝物联网模块市场收入同比增长58%，其中5G模块增速达324%，4G Cat1模块增长105%。中国市场贡献超40%收入，印度增长最快。
5G网络建设：5G基站数量和技术指标提升，主设备商及光通信企业受益明显。中兴通讯、中天科技、亨通光电等企业被重点推荐。
光通信景气周期：2021年PON OLT出货量创纪录，光模块及光器件需求持续增长，数通光模块市场进入400G迭代周期。
云计算与数据中心：深圳发布行动计划，目标在2025年前建成全球领先的新型信息基础设施，数据中心绿色化和集约化趋势明显。
应用端增长：云视频、数据、物联网/车联网、工业互联网、卫星互联网等行业进入加速发展阶段，具有长期增长逻辑。
通信+新能源：通信企业在储能、新能源领域布局，未来有望迎来估值重塑机会。
行业表现：通信板块在上周下跌2.38%，跑输沪深300指数4.82个百分点，但部分个股表现亮眼，如富春股份、楚天龙等。

山东海风地补：2022-2024年建成并网的项目分别按每千瓦800元、500元、300元给予补贴，合计7GW，有望推动山东海风装机规模达10GW。
5G模块市场：2021Q4全球蜂窝物联网模块市场同比增长58%，5G模块增速达324%，4G Cat1模块增长105%。
通信板块走势：通信板块上周下跌2.38%，通信设备制造跌幅最大（2.98%），而电信运营上涨0.83%。
重点推荐标的：
- 5G主设备：中兴通讯
- 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技
- 光纤光缆：中天科技、亨通光电
- 物联网/车联网：创维数字、拓邦股份、广和通、移远通信、汉威科技、四方光电
- 云计算/数据中心：科华数据、光环新网、数据港
- 统一通信：亿联网络、会畅通讯
- 运营商：中国移动、中国电信、中国联通（港股）
限售解禁：未来三个月通信股限售解禁共8家，其中通宇通讯解禁比例最高（15.97%）。