20180107-川财证券-汽车行业周报_小排量汽车的购置税优惠结束_9页_529kb

汽车行业周报（20180107）总结

核心内容概述

2018年1月1日起，中国正式终止对1.6L及以下排量传统燃油车的购置税优惠政策，恢复至基础税率。与此同时，新能源汽车购置税免征政策开始实施，有效期为三年。该政策调整标志着国家对新能源汽车产业的持续支持，同时也为传统车企转型提供了契机。

主要观点

• 政策导向：购置税减免是国家推动汽车产业发展的关键手段之一。此前对小排量汽车的优惠促进了自主品牌的发展，而如今政策转向新能源汽车，表明国家在环保、能源安全和电动化趋势方面的坚定立场。
• 市场影响：新能源汽车购置税免征政策将降低消费者购车成本，推动新能源汽车市场增长，有助于提高新能源车在整体汽车市场的渗透率。
• 企业转型：传统车企面临销售压力，但政策组合（如新能源号牌推广、购置税免征等）为新能源车发展提供保障，2017年新能源汽车销量超过70万辆，预计2020年前仍能保持较高增速。
• 关键年份：2018年将成为传统车企战略转型和提升新能源车品质的重要一年。

市场表现

• 沪深300指数：本周上涨2.68%，收于4138.75点。
• 汽车与零部件指数：上涨0.42%，弱于大盘。
• 新能源汽车指数：上涨0.56%，同样弱于大盘。
• 锂电池指数：上涨2.08%，表现优于新能源汽车板块。
• 特斯拉指数：上涨1.81%，表现优于新能源汽车板块。

公司动态

股价表现

• 汽车行业前五标的：北特科技（+12.5%）、海达股份（+11.8%）、浙江仙通（+10.3%）、长城汽车（+7.8%）、万向钱潮（+7.7%）。
• 汽车行业后五标的：鹏翎股份（-7.2%）、万丰奥威（-6.8%）、奥联电子（-6.7%）、亚星客车（-6.6%）、中通客车（-6.5%）。
• 新能源汽车行业前五标的：赫美集团（+12.4%）、华友钴业（+12.1%）、欣旺达（+11.2%）、国光电器（+10.8%）、德赛电池（+9.9%）。
• 新能源汽车行业后五标的：ST保千里（-22.6%）、*ST众和（-12.5%）、亚星客车（-6.6%）、中通客车（-6.5%）、方正电机（-3.9%）。

公司公告

• 安凯客车：全年累计销量8,717辆，同比减少13.96%。
• 宇通客车：全年累计销量67,568辆，同比减少4.82%。
• 金龙汽车：全年累计销量58,994辆，同比减少20.15%。
• 曙光股份：全年累计销量21,429辆，同比增加25.92%。
• 上汽集团：全年累计销量693万辆，同比增加6.80%。
• 风神股份：控股股东计划增持1%-2%股份。
• 迪生力：拟对全资子公司增资800万美元。
• 南都电源：收到政府补助4800万元。
• 雄韬股份：越南极板二厂项目延期半年，建设期延长至2018年6月30日。

行业资讯

1. 《汽车贷款管理办法》修订：自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80%，商用为70%；自用新能源汽车贷款最高发放比例为85%，商用为75%。
2. 途歌完成B+轮融资：获得2600万美元融资，计划加大新能源电动车运营投入。
3. 553款乘用车停产：涉及轿车、客车、多用途乘用车及部分两用燃料轿车，北汽、上汽、神龙等企业停产车型超过50款。
4. 摩拜上线共享汽车业务：首批上线车型均为新能源电动汽车，试运营区域包括贵安新区及贵阳市主城区。
5. 汽车库存预警指数下降：2017年12月库存预警指数为47.7%，低于警戒线。
6. 北京推广自动驾驶技术：将对道路设施进行改造，实现“车路协同”，亦庄将建成第一条自动驾驶测试专用道路。
7. 特斯拉交付数据：全年交付MODEL S和MODEL X共101,312辆，同比增长33%；第四季度交付29,870辆，同比增长27%，环比增长9%。

风险提示

• 宏观经济不及预期：若经济未达预期，可能影响汽车整体需求和销量。
• 新能源汽车政策波动：新能源汽车对政策依赖性强，政策变化可能导致销售回落。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担投资风险，必要时应咨询专业顾问。

分析师信息

• 宋红欣：川财证券股票研究部分析师，证书编号S1100515060001，联系方式：010-66495639，songhongxin@cczq.com。
• 黄博：联系人，证书编号S1100117080004，联系方式：021-68595119，huangbo@cczq.com。