20180102-长城证券-汽车周报_新能源购置税优惠延续__年末乘用车市场销售平稳_12页_982kb

文档内容总结

核心内容

本报告发布于2018年01月02日，由长城证券分析师李金锦及研究助理凌春撰写，对2017年12月汽车板块及新能源汽车行业进行了分析，并给出投资建议。

主要观点

• 汽车板块表现：本周涨幅为2.2%，跑赢大盘1.9个百分点，整体表现较好。
• 乘用车市场：12月前两周销量同比为负，市场较为冷清；第三周销量回暖，预计2017年乘用车增速在2%左右，2018年将回归潜在增速，预计全年增速为5%。
• 购置税优惠政策：新能源汽车购置税减免政策将延续至2020年，但其对市场刺激作用已减弱，未来行业将更依赖产品性能和品牌竞争。
• 投资建议：
  • 整车推荐：上汽集团、长城汽车。
  • 零部件推荐：华域汽车、万里扬、双环传动、宁波高发、精锻科技、双林股份。
  • 汽车电子推荐：均胜电子、德赛西威。
  • 新能源客车推荐：宇通客车。
  • 核心零部件推荐：当升科技、三花智控。

关键信息

行业动态

• 新能源汽车：

  • 购置税减免政策延长3年至2020年。
  • 广汽与蔚来成立合资公司，投资12.8亿元。
  • 中汽研EV-TEST发布首批测评结果及主观评价规程。
  • 宝能投资300亿元建设新能源汽车产业园。
  • 上汽大通与驿联新能源达成战略合作，推动充电网络与车辆协同发展。

• 智能驾驶与车联网：

  • LG电子获得无人驾驶零部件安全认证。
  • 高通获得加州自动驾驶测试资格。
  • 软银在东京进行自动驾驶巴士实测。
  • 景驰科技全球总部落户广州，计划2018年量产无人驾驶车。
  • 大陆与华为在中国测试C-V2X通信标准。
  • 现代与SoundHound合作开发智能语音助理（IPA）。

市场表现

• 板块涨幅：汽车板块涨幅为2.2%，在27个行业中排名第二。
• 二级板块：汽车整车涨幅最大，为2.5%；客车子板块涨幅达4.4%。
• 热点概念：传统汽车涨幅最大（2.2%），车联网跌幅最大（-1.4%）。
• 个股表现：安凯客车、万向钱潮、中通客车涨幅居前；三花智控、一汽富维、鸿特精密跌幅居前。

新上市车型

本周共有8款新车和改款车型上市，涵盖SUV和MPV类型，主要厂商包括野马汽车、奇瑞捷豹路虎、江西五十铃、陆风汽车、华晨鑫源、观致汽车、东风风行和广汽乘用车。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期。
• 新能源汽车补贴政策大幅变动。

投资评级说明

• 公司评级：推荐（预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅在5%~15%之间）。
• 行业评级：推荐（预期未来6个月内行业整体表现战胜市场）。

研究员信息

• 李金锦：汽车行业分析师，2009-2015年就职于国家信息中心，2015年加入长城证券。
• 凌春：复旦大学物理电子学硕士，2016年加入长城证券。

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