20220509-宝城期货-豆类油脂_生猪强势领涨_两粕联动下跌_4页_478kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容

本文档围绕大豆、豆粕和豆油的市场动态进行了详细分析，重点包括全球主要产区的产量预测、中国进口数据、现货市场价格以及后市展望。同时，文档也提及了分析师毕慧的专业背景和免责条款。

主要观点

1. 巴西大豆产量预期下调

• 2021/22年度巴西大豆产量预计为1.223亿吨，比3月份预测的1.2508亿吨减少2.2%，较上年的1.381亿吨减少11.4%。
• 大豆单产损失严重，尤其在南里奥格兰德州和南马托格罗索州，但戈亚斯州和马托格罗索州单产创历史新高。
• 播种面积预计为4087万公顷，较上年增加4.3%。

2. 阿根廷大豆收获进展与产量预测

• 截至2022年5月4日，阿根廷2021/22年度大豆收获进度为54.7%，高于一周前的46.4%。
• 平均单产为3.09吨/公顷，略低于一周前的3.13吨/公顷。
• 交易所预计全年产量为4200万吨，低于上年的4310万吨。
• 播种面积为1630万公顷，低于2020/21年度的1690万公顷，因玉米收益更高。

3. 中国大豆进口数据

• 2022年4月中国大豆进口量为807.9万吨，同比增加8.47%，环比增加27.17%。
• 1-4月份大豆进口总量为2836万吨，同比下降0.75%。

4. 现货市场价格

• 大豆（大连）进口二等价格为5450元/吨，均价为5784元/吨。
• 豆粕（张家港）价格为4120元/吨，均价为4189元/吨，较前一日下跌。
• 豆油（张家港）三级价格为11750元/吨，均价为11696元/吨。
• 棕油（广东）24度价格为15430元/吨，均价为15511元/吨。
• 菜油（张家港）进口四级价格为14100元/吨，均价为14123元/吨。

关键信息

1. 全球供需变化

• 巴西和阿根廷大豆产量均出现不同程度的下调，尤其是巴西单产下降明显。
• 阿根廷播种面积减少，反映种植决策受到玉米收益影响。

2. 中国市场动态

• 中国大豆进口量在4月显著回升，但1-4月总体略有下降，显示市场供需逐步调整。
• 大豆、豆粕、豆油现货价格均出现下跌，反映出市场对后市预期偏弱。

3. 后市展望

• 生猪市场强势上涨，创9个月新高，显示养殖端情绪改善。
• 豆类油脂市场整体调整，豆粕跌幅超过3%，主要受供应预期改善及套利资金影响。
• 区域间豆粕价差修复，运输限制有所缓解，但提货节奏仍是关注重点。
• 短期豆粕期价承压，建议保持空头思路。

分析师简介

• 毕慧，宝城期货研究所农产品高级分析师，从业13年，专注于农产品市场研究。
• 曾多次在大型专题报告会上进行主题演讲，并接受多家主流媒体采访。
• 在大商所及上海第一财经电视台等平台担任特约评论员，累计点评近3000次。
• 在中国证券报、期货日报等媒体发表文章近千篇。

免责条款

• 本报告仅为信息参考，不构成投资建议。
• 读者应自行判断是否适合其投资目标和风险承受能力。
• 如非宝城期货客户，建议咨询独立投资顾问。