20220208-宝城期货-豆类油脂_豆类延续强势_油脂调整幅度扩大_4页_479kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2022年2月初大豆、豆粕、豆油等农产品的市场动态，包括产量预测、收获进展、出口数据以及现货市场价格变化，并对后市走势进行了展望。报告由宝城期货研究所发布，分析师毕慧提供专业见解。

主要观点

1. 巴西大豆产量预测与收获进展

• 产量预测：巴西帕拉纳州农业供应部预计2021/22年度巴西大豆产量接近1.2亿吨，但部分产区因天气问题损失了约2151万吨，占初始预测值的37.7%。
• 收获进度：截至2022年2月3日，巴西大豆收获进度为16%，高于一周前的10%和去年同期的4%，但低于预期。
• 天气影响：马托格罗索、米纳斯戈亚斯、圣保罗等主要产区出现持续降雨，影响了收获效率和大豆质量，导致水分含量过高，影响入库和处理。

2. 美国大豆出口情况

• 对华出口：美国对中国（大陆地区）大豆出口检验量连续两周上升，上周达到765,329吨，占该周出口总量的62.8%。
• 出口销售：美国农业部报告称，私人出口商对未知目的地销售了507,000吨大豆，其中249,000吨为2021/22年度交货，258,000吨为2022/23年度交货，反映出中国等买家加快从美国采购大豆。

3. 现货市场价格

• 大豆（大连）：进口二等大豆价格为4220元/吨，与前一日持平。
• 豆粕（张家港）：≥43%等级豆粕价格为4060元/吨，较前一日上涨60元/吨。
• 豆油（张家港）：三级豆油价格为10800元/吨，较前一日下跌220元/吨。
• 棕榈油（广东）：24度棕榈油价格为11250元/吨，较前一日下跌300元/吨。
• 菜油（防城港）：进口四级菜油价格为12960元/吨，较前一日下跌330元/吨。

关键信息

4. 后市展望

• 豆粕市场：豆粕延续强势，涨幅收窄至2%以内，因美豆出口改善和南美大豆减产导致全球需求转向美国市场，支撑豆粕期价。豆粕强基差格局持续，多头思路维持。
• 油脂市场：受国际原油期价高位回落影响，三大油脂期价大幅回落，调整幅度扩大至3%左右。豆油因原料大豆成本支撑，调整幅度相对受限。
• 关注重点：
  • 美国农业部2月份月度报告对南美大豆产量和美豆出口数据的调整。
  • 马来西亚棕榈油局公布的产需数据，以及印尼限制毛棕榈油出口对马棕的影响。
  • 油粕套利盘的解锁对油脂市场的影响。

分析师简介

• 毕慧：宝城期货研究所农产品高级分析师，拥有13年农产品市场研究经验。
• 专业背景：曾多次在大型专题报告会上演讲，接受多家主流媒体采访，担任大商所特约嘉宾及期货评论员。
• 行业影响：累计发表文章近千篇，点评近3000次，具有丰富的市场分析和解读能力。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 客户应根据自身情况独立判断，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责。

总结

巴西大豆产量因天气问题有所下滑，但整体仍维持在较高水平。美国大豆出口持续改善，尤其是对华出口，推动全球大豆市场向美国倾斜。豆粕市场维持强势，而油脂市场受能源价格波动影响，出现较大调整。未来需重点关注美国农业部报告对产量和出口的调整，以及马来西亚棕榈油局的数据和印尼出口政策对市场的影响。