20230219-华龙期货-贵金属周报_通胀数据高于预期_美联储加息预期上升_14页_991kb

报告摘要

通胀数据高于预期，美联储加息预期上升

核心内容

本报告分析了近期美国通胀数据及美联储政策动向，指出当前市场对美联储加息预期增强，黄金和白银价格承压下行。主要基于CPI、零售销售和PPI数据，结合美联储官员的言论以及市场预期，为投资者提供了操作建议和技术分析。

主要观点

通胀数据超预期：
美国1月CPI环比上涨0.5%，高于预期的0.4%；同比上涨6.4%，高于预期的6.2%。核心CPI环比增长0.4%，同比5.6%，均高于预期。表明通胀控制仍需更长时间，美联储或将更激进加息。
零售销售强劲：
美国1月零售销售月率增长3%，远超预期的1.8%，显示消费需求强劲，可能促使美联储继续加息以抑制通胀。
PPI数据反弹：
1月PPI环比增长0.7%，创2022年6月以来最大涨幅，核心PPI环比增长0.5%，高于预期。显示原材料价格压力持续，进一步支持加息预期。
美联储官员鹰派言论：
多位官员表示支持继续加息，尤其是布拉德和梅斯特，均主张将利率提升至5%以上。鲍曼强调需持续加息直至通胀稳定。
布雷纳德离职影响：
布雷纳德即将离任，可能导致美联储政策更加偏向鹰派，增加未来加息的可能性，进而对黄金价格形成压力。
黄金价格持续下跌：
COMEX黄金期货本周下跌1.24%，金价跌破200日均线，看跌趋势持续。分析师普遍看空，仅少数持中性或看涨态度。
白银价格承压：
COMEX白银本周下跌1.61%，跌破关键支撑位，技术面显示进一步下跌可能。
市场预期上调：
市场预期美联储将在上半年多次加息，联邦基金利率可能升至5.3%以上，且全年维持在5%以上。
经济不确定性支撑黄金：
尽管加息压力大，但经济衰退的威胁和收益率曲线倒挂仍对黄金构成支撑。

关键信息

CPI数据：
1月CPI环比0.5%，同比6.4%；核心CPI环比0.4%，同比5.6%。
零售销售数据：
1月零售销售增长3%，为2021年3月以来最大涨幅，所有零售类别均增长。
PPI数据：
1月PPI环比0.7%，核心PPI环比0.5%，均高于预期。
美联储官员表态：
布拉德、梅斯特、鲍曼等均表示支持继续加息，目标利率区间可能达到5.25%-5.5%。
黄金价格走势：
COMEX黄金本周收于1851.80美元/盎司，周内最低1827.7美元，最高1881.6美元。技术面显示金价仍有下行空间，目标1800美元和1782美元。
白银价格走势：
COMEX白银本周收于21.72美元/盎司，周内最低21.155美元，看跌目标为20.00美元。
市场预期变化：
市场对美联储加息预期增强，预期在3月后仍将保持加息节奏，全年利率可能维持在5%以上。
CFTC持仓变化：
黄金非商业净持仓增加，但白银非商业净多仓减少，显示机构投资者对黄金看多，对白银态度偏空。
下周重要事件：
市场将关注美联储会议纪要、核心PCE数据、GDP修正值、失业金数据等，以判断未来政策走向。