20221030-国贸期货-工业硅投资周报_多空因素交织_价格持续震荡_15页_1mb

工业硅投资周报总结（20221030）

核心内容

本周工业硅市场呈现震荡走势，价格整体维持稳定，但不同规格产品价格出现分化。供给端因新疆地区疫情管控严格，导致开炉数量下降，整体开工率维持在54.84%。成本端基本持平，生产毛利维持在较高水平。下游需求方面，铝合金市场消费平稳但汽车销售有所下降，有机硅单体厂持续减产，多晶硅价格与上周持平。

主要观点

• 价格波动：工业硅百川参考价格为21063元/吨，与上周基本持平。通氧型553#成交价21400元/吨，较上周下跌100元；不通氧553#成交价20200元/吨，价差约1200元/吨。421#成交价22100元/吨，较通氧型553#升水700元/吨。
• 供给分析：全国工业硅产能达602.90万吨，有效产能576.20万吨，较去年同期增加11.75%。本周开炉385台，较上周下降14台，主要受新疆疫情影响，交通管制导致产出运输受阻。
• 库存情况：港口库存与上周持平，行业库存继续增加，整体库存处于高位，库存压力较大。
• 成本利润：工业硅综合成本为15073元/吨，毛利为5990元/吨，生产利润维持较高水平。电价方面，新疆、四川等地电价略有上升，影响生产成本。硅石价格基本稳定，但部分厂家因运费上涨导致送到价上调。石油焦价格与上周持平，硅煤因疫情运输困难，价格预计延续上行趋势。电极价格与上周基本持平，预计未来价格平稳。
• 下游需求：
  • 铝合金：价格小幅震荡，乘用车市场零售和批发销量同比和环比均有波动，显示需求疲软。
  • 有机硅：价格维持低位，DMC参考价为18000元/吨，单体厂持续减产，开工率降至68%。
  • 多晶硅：价格与上周持平，太阳能发电装机容量增长明显，电池产量保持高增长。

关键信息汇总

价格行情

• 百川参考价：21063元/吨（与上周持平）
• 通氧型553#：21400元/吨（较上周下跌100元）
• 不通氧553#：20200元/吨（价差约1200元/吨）
• 421#：22100元/吨（较上周下跌100元，较通氧型553#升水700元/吨）

供给分析

• 全国产能：602.90万吨（有效产能576.20万吨）
• 本周开炉数：385台（较上周下降14台）
• 开炉率：54.84%
• 新疆影响：因疫情管控严格，石河子、伊犁等主产区交通受阻，导致开炉数下降。
• 库存情况：港口库存持平，行业库存增加，整体库存压力较大。

成本利润分析

• 综合成本：15073元/吨（与上周持平）
• 毛利：5990元/吨（维持较高水平）
• 电价：
  • 新疆：0.26-0.38元/度
  • 四川：0.37-0.48元/度（较上月上升）
  • 云南：0.35-0.40元/度
• 硅石：价格基本稳定，但因运费上涨，部分厂家送到价上调。
• 石油焦：价格2320-2680元/吨（与上周持平）
• 硅煤：价格基本持平，但因疫情运输困难，预计后期价格或上行。
• 电极：成本与上周持平，国内市场价格约29250元/吨，预计未来价格平稳。

下游需求分析

铝合金

• 价格走势：小幅震荡
• 零售销量：10月17日-23日零售37.0万辆，同比下降1%，环比增长0%，较上月同期下降16%
• 批发销量：48.8万辆，同比增长23%，环比增长33%，较上月同期下降4%

有机硅

• DMC价格：18000元/吨（与上周持平）
• 开工率：68%（较上周继续下降）
• 减产操作：单体厂持续减产，以降低库存
• 房地产数据：
  • 房地产开发投资：103559亿元，同比下降8.0%
  • 商品房销售面积：101422万平方米，同比下降22.2%

多晶硅

• 致密料价格：30.3万元/吨
• 花料价格：30.0万元/吨
• 价格走势：与上周持平
• 太阳能发电装机容量：截至9月底约3.6亿千瓦，同比增长28.8%
• 太阳能电池产量：9月份同比增幅37.3%，保持较高增速

总体结论

工业硅市场短期以震荡为主，受多空因素交织影响。供给端受疫情管控影响，新疆地区开炉数下降，整体开工率维持在中等水平。成本端基本稳定，但部分原材料因疫情运输受限，成本压力有所增加。下游需求方面，铝合金市场消费平稳但汽车销售有所下降，有机硅单体厂减产，多晶硅价格维持高位。整体来看，市场短期内缺乏明确方向，价格波动有限，投资者需关注疫情对供给和物流的影响以及下游需求的恢复情况。