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《一念逍遥》显著增益收入，品类扩充进展顺利

核心内容总结

吉比特（603444）在2021年第一季度实现了显著的收入增长，主要得益于新游《一念逍遥》的上线以及经典产品的持续表现。以下为文档的核心内容、主要观点和关键信息总结：

一、一季度财务表现

• 营业收入：11.18亿元，同比增长 51.09%
• 归母净利润：3.65亿元，同比增长 13.36%
• 扣非归母净利润：3.55亿元，同比增长 20.42%
• 经营现金流量净额：3.28亿元，同比下降 10.10%
• 基本EPS：5.04元

二、新游表现与市场影响

• 《一念逍遥》：2021年2月1日上线，是一款水墨国风放置休闲游戏，主打模拟经营玩法。
  • 上线首月流水超过3亿元
  • 该季度流水约为6亿元
  • 上线一周内位列 IOS游戏总榜前30，角色扮演榜前5
  • 截至4月21日，仍位列 角色扮演榜前5
• 营销推广：
  • 买量素材主投 头条系 和 腾讯系 平台
  • 投放渠道覆盖 24个平台，广告位数量达 58个
  • 头条系投放占比 40%，腾讯系占比 30%，虎扑平台投放占比 9.22%

三、经典产品表现

• 《问道》手游：自2016年运营以来，累计注册用户超 4,500万
  • 2021Q1最高位居 IOS策略类游戏免费榜第28位
• 《不思议迷宫》：累计注册用户超 1,800万

四、品类扩充与储备产品

公司通过差异化品类扩充，成功进入多个细分赛道，包括：

• 放置养成类
• 模拟经营类
• Roguelike类
• RPG类
• 策略类

已取得版号并计划上线的储备游戏包括：

• 《摩尔庄园》：全平台预约用户超 750万，其中 AppStore预约超120万
• 《地下城堡3:魂之诗》：文字地牢探险手游
• 《剑开仙门》：掌门修仙放置手游
• 《复苏的魔女》：跨时空魔女养成RPG手游
• 《了不起的飞剑》：飞剑战斗与修真养成游戏
• 《石油大亨》：以石油开采为题材的休闲模拟经营手游
• 《摸金校尉之九幽将军》：探险寻宝手游
• 《冒险与深渊》：像素风放置养成类手游

五、盈利预测与估值

• 盈利预测显示公司未来三年收入与利润持续增长，增长势头稳健。
• PE估值逐年下降，显示市场对公司未来增长的信心提升。

六、财务指标分析

• 公司财务结构稳健，资产负债率持续下降，流动比率与速动比率稳步提升，显示偿债能力增强。
• 毛利率与净利率保持较高水平，盈利能力强劲。
• ROE与ROIC逐年下降，但依然维持在较高水平，反映公司整体运营效率良好。

七、主要观点

• **《一念逍遥》**作为一款热门放置类游戏，成功带动公司收入增长。
• 品类扩充进展顺利，通过多元化产品布局打开新的增长空间。
• 经典产品如《问道》和《不思议迷宫》持续表现良好，用户留存率高。
• 营销策略聚焦头部平台，投放渠道广泛，有助于提升游戏曝光度与用户获取。
• 公司未来三年营收与利润增长可期，估值逐步下降，投资价值显现。

八、投资评级

• 评级：买入
• 理由：公司收入增长显著，新游表现亮眼，品类扩充顺利，盈利预测乐观，估值合理。

九、分析师声明与免责条款

• 报告观点独立、客观，不受第三方影响。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，必要时咨询专业顾问。
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以上为《一念逍遥》一季度报告及吉比特研究分析的详细总结。