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吉比特2021年一季度财报总结

核心内容

吉比特（603444.SH）在2021年第一季度取得了显著的业绩增长，主要得益于其新游《一念逍遥》和代理游戏《鬼谷八荒》的出色表现。同时，公司积极拓展新赛道，储备了多款自研和代理游戏，为后续业绩增长提供了保障。

主要观点

• 业绩表现：2021年第一季度，公司实现营业收入11.18亿元，同比增长51.09%；归母净利润3.65亿元，同比增长13.36%。
• 新游表现：
  • 《一念逍遥》自2021年2月1日上线以来，流水表现突出，首月AppStore游戏畅销榜平均排名前10。
  • 由于前期集中买量，销售费用大幅增加（2.64亿元，同比增长409.03%），预计在2021Q2将逐步释放利润。
• 代理产品：
  • 《鬼谷八荒》在2021年初上线，首月销量突破180万，目前在Steam平台获得“特别好评”评价，评价数超14000个，最高同时在线人数超13万。
• 储备产品：
  • 公司储备了十余款游戏，涵盖放置养成类、模拟经营类、Roguelike、RPG、策略类等多种品类，符合年轻人偏好。
• 研发与费用：
  • 2021Q1研发费用为1.47亿元，同比增长37.05%。
• 财务预测：
  • 预计2021/2022/2023年公司营收分别为37.0/44.4/53.3亿元，归母净利润分别为13.5/15.6/16.8亿元。
  • EPS分别为18.85/21.72/23.40元，维持“买入-A”评级。
• 风险提示：
  • 版号获批进度不及预期、新产品质量不及预期、核心游戏产品上线延期等风险。

关键信息

财务数据

估值指标

投资评级

• 收益评级：

  • 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6-12个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6-12个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

总结

吉比特在2021年第一季度凭借《一念逍遥》和《鬼谷八荒》的出色表现，实现了营收和净利润的双增长。公司不仅在现有产品上持续发力，还在新赛道上积极布局，储备了多款不同类型的游戏产品，显示出强大的产品开发能力和市场适应能力。财务预测显示公司未来三年将持续增长，维持“买入-A”评级。然而，公司也需警惕版号审批、产品质量及上线延期等潜在风险。