20220716-西部证券-电新行业周报_上半年光伏维持高景气_欧洲电车渗透率同比上升_16页_507kb

报告摘要

电力设备及新能源行业周报总结

核心内容

2022年上半年，光伏行业维持高景气度，招中标量同比大幅增长。6月国内光伏招标量为10.47GW，环比下降64.22%，同比上涨737.60%；1-6月国内光伏招标量为122.06GW，同比上涨358.72%。6月国内光伏中标量为9.88GW，环比下降47.22%，同比上涨135.58%；1-6月国内光伏中标量为66.29GW，同比上涨95.89%。尽管全产业链价格上升，但下游需求旺盛，推动产业链利润量价齐升。

2022年6月，欧洲9国新能源汽车注册量为17.7万辆，同比微降10%，环比上涨19%。预计欧洲整体注册量约21.6万辆，全年预计注册量达300万辆，同比上涨32%。德国新能源汽车注册量为30.6万辆，同比微降2.0%，渗透率提升至24.7%；英国注册量为17.8万辆，同比上涨34.9%，渗透率提升至22.2%；挪威注册量为6.1万辆，同比微降12.7%，渗透率提升至88.4%；瑞典注册量为7.5万辆，同比上涨8.2%，渗透率提升至51.9%。

主要观点

光伏行业高景气：2022年上半年光伏行业保持旺盛需求，招中标量大幅增长，6月出现环比下滑，但整体仍维持增长趋势。
新能源汽车渗透率提升：欧洲9国新能源汽车渗透率同比均有上升，其中英国、瑞典等国表现突出。
美国加息冲击美韩市场：持续加息导致经济衰退和通胀，对美韩新能源市场造成影响，北美的新能源造车企业出现裁员潮，韩国电池制造商放缓扩张计划。
风电行业发展前景良好：江苏省“十四五”规划提出风电累计装机超28GW，预计2022-2025年国内风电新增装机CAGR达27%。

关键信息

光伏价格走势：硅料、硅片、电池片、组件价格均上涨，但部分环节因原料紧缺和产能限制，价格走势受限。
市场供需关系：6月光伏招标量和中标量出现环比下滑，主要受山东海上光伏项目偶发性招标、价格高位及前期项目影响。
新能源汽车市场动态：欧洲9国新能源汽车注册量增长，但部分国家如挪威、意大利出现同比下滑。
政策支持：发改委推动屋顶光伏城镇化发展，住建部发布城乡建设领域碳达峰实施方案，强调新能源应用和充电基础设施建设。
企业动态：松下在美国堪萨斯州投资40亿美元建设电池工厂，山东推动电动汽车充电“一网一库一池”建设。

投资建议

光伏板块

推荐硅料龙头：通威股份(600438.SH)、协鑫科技(3800.HK)
推荐光伏设备及组件企业：昱能科技(688348.SH)、TCL中环(002129.SZ)、迈为股份(300751.SZ)、隆基股份(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、天合光能(688599.SH)、固德威(688390.SH)、爱旭股份(600732.SH)、恒星科技(002132.SZ)、金博股份(688598.SH)、阳光电源(300274.SZ)、芯能科技(603105.SH)、晶盛机电(300316.SZ)、福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)、中信博(688408.SH)、捷佳伟创(300724.SZ)

新能源汽车板块

推荐电池及配套企业：宁德时代(300750.SZ)、中一科技(301150.SZ)、科达利(002850.SZ)、嘉元科技(688388.SH)、壹石通(688733.SH)、恩捷股份(002812.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、派能科技(688063.SH)、鹏辉能源(300438.SZ)、容百科技(688005.SH)、当升科技(300073.SZ)、中伟股份(300919.SZ)、璞泰来(603659.SH)、中科电气(300035.SZ)、天赐材料(002709.SZ)

风险提示

政策风险：新能源行业受政策变化影响较大。
市场竞争加剧：行业集中度提升，竞争加剧。
供应链短缺风险：关键原材料和组件供应紧张，可能影响生产与价格。

行业动态

政策支持：发改委和住建部发布相关方案，推动新能源应用和基础设施建设。
企业动态：松下在美国堪萨斯州投资建厂，山东推动充电基础设施建设。
市场趋势：光伏产业链价格持续上涨，新能源汽车渗透率稳步提升。

图表目录

图1：欧洲九国新能源注册量
图2：德国新能源汽车注册量
图3：法国新能源汽车注册量
图4：挪威新能源汽车注册量
图5：英国新能源汽车注册量
图6：意大利新能源汽车注册量
图7：西班牙新能源汽车注册量
图8：葡萄牙新能源汽车注册量
图9：芬兰新能源汽车注册量
图10：瑞典新能源汽车注册量
图11：多晶硅价格
图12：硅片价格
图13：电池片价格
图14：组件价格
图15：光伏玻璃价格
图16：正极材料价格走势
图17：负极材料价格走势
图18：隔膜价格走势
图19：电解液价格走势
图20：每周板块变动

估值表

公司名称	股票代码	收盘价	市值(亿元)	21A每股收益增长率	22E每股收益增长率	2021PE	2022PE	2021PB
隆基绿能	601012.SH	62.04	4,703.63	6.33%	53.57%	36.93	24.05	7.08
通威股份	600438.SH	59.70	2,687.42	127.50%	114.84%	32.80	15.27	7.17
TCL中环	002129.SZ	56.01	1,810.09	267.65%	55.20%	44.81	28.87	5.72
东方电缆	603606.SH	83.90	576.99	34.11%	5.78%	48.50	45.85	11.82
天顺风能	002531.SZ	19.15	345.18	25.86%	15.07%	26.23	22.80	4.44
阳光电源	300274.SZ	125.15	1,858.75	-18.94%	88.79%	116.96	61.96	11.87
金风科技	002202.SZ	15.31	624.88	17.14%	12.20%	18.67	16.64	1.93
明阳智能	601615.SH	34.90	788.80	126.15%	4.76%	23.74	22.66	3.71
恩捷股份	002812.SZ	237.00	2,115.01	85.25%	144.00%	77.70	41.95	15.35
科达利	002850.SZ	177.85	416.33	116.31%	202.60%	76.33	35.29	9.09
晶盛机电	300316.SZ	68.47	880.85	51.13%	98.51%	51.48	34.06	12.89
嘉元科技	688388.SH	81.66	191.24	27.72%	149.38%	40.43	31.65	5.61
宁德时代	300750.SZ	533.00	13,008.44	86.68%	184.58%	41.80	78.04	14.70