20251113-华泰期货-新能源及有色金属日报_基本面偏弱_镍不锈钢继续寻底_8页_1mb

镍品种总结

市场分析：2025-11-12日沪镍主力合约开于119300元/吨，收于118710元/吨，下跌0.62%。供应端印尼的镍冶炼厂政策长期可能限制产能但短期内湿法中间品产能继续释放，导致短期供应宽松；需求端不锈钢消费疲软，支撑不足。镍矿方面，菲律宾苏里高矿区受台风影响，出货效率下降，镍铁价格走跌，原料镍矿心理价位走低。策略：库存高企，供应过剩格局未改，预计镍价保持低位震荡，区间操作为主，关注菲律宾天气对镍矿供给的影响。风险：国内、印尼及美国经济政策变动可能影响市场。

不锈钢品种总结

市场分析：2025-12-12日不锈钢主力合约换月至2601，开于12520元/吨，收于12485元/吨，延续弱势震荡。供应端钢厂利润亏损加剧，但产能释放惯性存在；需求端受房地产低迷和家电出口放缓拖累，消费疲软，不锈钢处于磨底状态。现货成交低迷，价格小幅下调。策略：需求低迷库存累增，成本下移，预计不锈钢价格保持低位震荡，中性。风险：国内、房地产、印尼及美国政策变动可能影响市场。