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尿素市场分析总结

核心内容

2026年1月11日发布的尿素市场分析报告指出，尿素市场整体呈现供应宽松、价格震荡运行的态势。报告从行情回顾、基本面分析及后市展望三个部分展开，重点分析了供给、需求、库存及成本端的变化情况，并对期货市场操作建议进行了阐述。

主要观点

1. 行情回顾

• 尿素期货主力合约UR2605本周（1月5日至9日）价格震荡运行，区间涨幅为1.08%，区间振幅为2.34%。
• 1月8日，山东尿素小颗粒基差为-16元/吨，显示现货价格略低于期货价格。

2. 尿素基本面

供给端

• 尿素生产企业开工率为84.74%，环比上升1.46%，同比上升9.98%，仍处于近六同期较高水平。
• 当前尿素日均产量为19.59万吨，供应呈现宽松格局。
• 本周尿素装置周度检修损失量为24.63万吨，环比下降12.38%，同比下降8.37%。
• 煤头尿素周度产量为124万吨，环比上升2.48%，同比上升15.89%；气头尿素周度产量为18万吨，环比下降14.29%，同比上升20%。

需求端

• 复合肥企业产能运行率为42.81%，环比上升1.66%，同比2024年上升7.39%。
• 三聚氰胺企业平均开工负荷率为54.35%，环比上升6.7%，同比上升1.4%。

库存端

• 尿素企业库存为86.9万吨，环比下降1.59%，同比下降41.64%。
• 港口库存为27.8万吨，环比下降6.71%，同比上升77.07%。
• 复合肥厂内库存为69.52万吨，环比下降0.97%，同比下降17.93%。

成本端

• 山东合成氨日度市场低端价为2160元/吨，环比下降50元/吨。
• 煤价方面，阳泉无烟末煤汇总价格为820元/吨，晋城无烟洗小块汇总价格为890元/吨，价格趋于平稳。
• 尿素生产成本方面，天然气制生产成本为1978元/吨，毛利为-238元/吨；固定床生产成本为1911元/吨，毛利为-181元/吨；气流床生产成本为1486元/吨，毛利为244元/吨。

供需平衡表（部分数据）

后市展望

• 供给端：供应仍维持宽松格局，新增产能持续投放，短期内高供应态势难以改变。下周川渝部分检修装置计划恢复，预计日产量小幅增加。
• 需求端：整体温和上升，农需零星按需跟进，储备按部就班推进；工业需求以按需采购为主，复合肥企业转产冬储配方肥，三聚氰胺企业原料逢低采购。
• 库存端：尿素企业库存环比下降，港口库存亦有下降，但同比仍呈上升趋势。
• 成本端：煤炭价格趋于平稳，天然气价格未调整，气头装置开工逐步提升。
• 市场操作建议：现货市场供应宽松，需求小幅升温；期货市场UR2601合约短期内震荡运行，建议避免追涨杀跌，关注区间支撑与压力，控制仓位，防范风险。后市需重点关注淡储节奏及成本端变化。

关键信息

• 尿素市场整体供应宽松，价格震荡运行。
• 供给端：开工率高，产量稳定，检修损失量下降。
• 需求端：复合肥和三聚氰胺需求温和上升。
• 库存端：企业库存下降，港口库存下降，但同比上升。
• 成本端：煤价平稳，天然气价格未变，气流床装置盈利较好。
• 市场操作建议：关注价格区间震荡，控制仓位，防范风险。

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