> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月尿素市场的行情回顾、基本面情况及后市展望，重点围绕供应、需求、库存和成本端展开。整体来看，尿素市场呈现供应宽松、价格震荡运行的格局。 --- ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **尿素期货主力合约**：本周（2026年4月27至4月30日）尿素期货主力合约UR609价格较上周五上涨0.10%，区间振幅为3.79%。 - **基差情况**：4月30日，山东尿素小颗粒基差为-177元/吨，比上周五下降2元/吨。 ### 2. 尿素基本面分析 #### 2.1 供应端 - **开工率**：本周尿素生产企业综合开工率为91.85%，环比上升1.9%，同比上升6.38%。 - **产量**： - 煤制尿素产量为126万吨，环比上升1.61%，同比上升9.57%。 - 管道化肥用气制尿素产量为29万吨，环比上升3.57%，同比上升3.57%。 - **检修损失**：截至4月24日，尿素装置周度检修损失量为12.29万吨，环比上升1.40%，同比下降24.23%。 #### 2.2 需求端 - **复合肥企业开工率**：截至4月24日，复合肥企业产能运行率为43.66%，环比下降3.71%，同比上升0.12%。 - **三聚氰胺开工率**：截至4月24日，中国三聚氰胺企业平均开工负荷率为60.19%，环比下降2.52%，同比下降5.23%。 #### 2.3 库存端 - **尿素厂内库存**：截至4月30日，尿素厂内库存为31.6万吨，环比下降4.24%，同比降低62.02%。 - **小颗粒港口库存**：截至4月24日，小颗粒港口库存为22.9万吨，环比持平，同比增加84.68%。 - **复合肥库存**：截至4月24日，32家化工企业复合肥厂内库存为66.27万吨，环比上升1.03%，同比下降13.74%。 #### 2.4 成本端 - **煤炭价格**：阳泉无烟末煤汇总价格为900元/吨，晋城无烟洗小块汇总价格为980元/吨，均环比持平。 - **管道天然气价格**： - 成都工业用管道天然气市场价为3.99元/立方米。 - 乌鲁木齐工业用管道天然气市场价为2.5元/立方米。 - 呼和浩特工业用管道天然气市场价为3.72元/立方米。 #### 2.5 利润情况 - **尿素利润**：截至4月24日，尿素气制利润为-153.00元/吨，固定床利润为173.00元/吨，新型煤气化利润为298.00元/吨。 --- ## 后市展望 ### 1. 市场平衡表（部分月份） | 日期 | 期初库存(千吨) | 产量(千吨) | 进口量(千吨) | 总供应(千吨) | 消费量(千吨) | 出口量(千吨) | 总需求(千吨) | 期末库存(千吨) | 供需比(%) | 价格(元/吨) | |------------|----------------|------------|--------------|--------------|--------------|--------------|--------------|----------------|-----------|-------------| | 2026-06E | 275 | 6200 | 0 | 6475 | 6000 | 100 | 6100 | 325 | 106.15 | 1830 | | 2026-05E | 575 | 6450 | 0 | 7025 | 6400 | 0 | 6400 | 275 | 109.77 | 1850 | | 2026-04E | 575 | 6500 | 0 | 7075 | 6800 | 0 | 6800 | 575 | 104.04 | 1870 | ### 2. 市场展望 - **供应端**：国内尿素生产企业仍维持高位开工与高产出，供给充裕格局难改，日产量普遍保持在21万吨以上。 - **需求端**：春季农业用肥旺季已结束，农业需求进入阶段性空档期，工业需求小幅下降，对价格的支撑减弱。 - **成本端**：煤炭供应趋于平稳，价格随下游需求及市场情绪窄幅波动；管道天然气价格变化不大，整体较为平稳。 - **政策影响**：国内实行严格的尿素出口配额管理，春耕保供关键期出口政策短期内难以松动。 - **国际市场动态**：中东地缘冲突推升国际尿素价格，印标高价进一步放大内外价差，但国内出口政策收紧，国际供应波动对国内市场影响有限，主要为情绪层面传导。 ### 3. 综合判断 - 短期内尿素市场仍处于多空交织的复杂格局。 - 供应端持续宽松，需求端支撑减弱，价格震荡运行。 - 建议投资者合理控制仓位，以震荡思路为主。 --- ## 关键信息 - **供应端**：尿素企业开工率高，产量稳定，检修损失减少。 - **需求端**：农业需求趋缓，工业需求小幅下降。 - **库存端**：尿素厂内库存下降，港口库存同比上升，复合肥库存同比减少。 - **成本端**：煤炭和天然气价格稳定，成本支撑有限。 - **国际市场**：地缘冲突推升国际价格，但对国内市场影响有限。 - **政策**：出口政策严格，春耕保供期间难以松动。 - **价格趋势**：短期震荡，缺乏明确方向。 --- ## 重要免责声明 本报告由国信期货撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告所引用信息和数据来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。任何引用、分发或修改报告的行为均需注明出处，并不得有悖原意。国信期货保留对侵权行为及不当引用的追究权利。