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天然橡胶市场周报总结（2026年1月11日）

核心内容概述

2026年1月11日发布的《天然橡胶周报》指出，近期天然橡胶市场整体维持宽幅震荡走势，价格波动增加，但基本面支撑相对稳固，上方空间受限，短期仍以震荡为主。国内供需处于季节性累库阶段，主产国出口回落，预计后期到港放缓，累库速度减缓，今年累库高点相对可控。同时，泰国、越南等主产国出口中国比例维持高位，对原料价格形成支撑。

主要观点

• 供需格局：国内天然橡胶市场仍处于季节性累库阶段，11月主产国出口量同比处于低位，进口量环比增加，但后期到港预期减弱，累库速度放缓。
• 原料支撑：泰国整体天气正常，进入割胶高产期，但东北部气温走低，对原料供应有一定影响；海外补库支撑工厂出货，整体对原料价格存在支撑。
• 国内需求：本周半钢轮胎样本企业产能利用率63.78%，环比下降2.75个百分点，同比下滑13.97个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率55.50%，环比下降2.43个百分点，同比下滑3.37个百分点。1月内销订单有所好转，轮胎厂开工以稳定为主。
• 价格走势：橡胶价格延续宽幅震荡，近期宏观情绪带动盘面走强，但基本面缺乏强驱动，导致上方空间受限，短期继续看震荡格局。
• 价差分析：全乳与混合、越南3L、丁苯、乳胶等品种价差波动，反映市场对不同种类橡胶的需求和价格预期。

关键信息

11月主产国出口情况

• 2025年11月五大主产国出口总量为87.5万吨，同比处于低位。
• 主要传统产胶国出口中国比例整体维持高水平，加权比例回升至61%。
• 泰国、越南、印尼、科特迪瓦、马来西亚等主要产胶国出口中国量环比有所回落，但进口量仍保持增长。

国内进口情况

• 11月中国进口天然橡胶约64万吨，环比增量明显。
• 预计后期进口量将有所减弱，导致到港量减少，影响国内库存累积速度。

天气与原料供应

• 泰国整体天气正常，但东北部气温下降，影响原料供应。
• 海外补库支撑工厂出货，整体对原料价格形成支撑。
• 国内产区云南、海南逐步进入停割期，胶水价格小幅波动，但对整体市场影响有限。

需求端表现

• 轮胎企业开工率维持相对稳定，内销订单有所改善。
• 库存可用天数保持平稳，显示市场需求相对稳定。

市场展望

• 橡胶价格预计短期继续维持宽幅震荡格局。
• 基本面支撑稳固，但缺乏强驱动因素，上方空间受限。

创元研究团队

创元研究团队涵盖多个领域，包括宏观金融、能源化工、黑色建材、农副产品及有色金属等，各成员具备丰富的研究和交易经验，致力于产业链基本面分析及市场逻辑判断。

创元宏观金融组

• 刘钇含：股指期货研究员，擅长宏观基本面分析。
• 金芸立：国债期货研究员，专注宏观与利率债研究。
• 何燚：贵金属期货研究员，聚焦多方因素分析。
• 崔宇昂：专注集运上下游产业链基本面分析。

创元能源化工组

• 高赵：能源化工组组长，专注原油及橡胶市场研究。
• 白虎：能源化工品研究员，擅长月间套利与强弱对冲。
• 常城：PX-PTA产业链研究员，注重基本面研究。
• 母贵煜：专注甲醇、尿素上下游研究。

创元黑色建材组

• 陶锐：黑色建材组组长，曾获“最佳黑色产业期货研究团队”。
• 韩涵：专注纯碱玻璃产业链分析。
• 安帅澎：专注钢材产业链研究。

创元农副产品组

• 张琳静：油脂期货研究员，专注产业链上下游分析。
• 陈仁涛：专注玉米、生猪产业链研究。
• 赵玉：专注大豆产业链研究。
• 张英鸿：专注原木和纸浆产业链研究。

创元有色金属组

• 李玉芬：铝、氧化铝、锡产业链研究员。
• 吴开来：铅锌产业链研究员。
• 余烁：专注锂资源及新能源产业链研究。
• 贺崧泽：擅长基本面与宏观面综合分析。

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