20210802-申港证券-2021年7月第4周策略周报_根据中报预告推荐电子_医药_电气设备_汽车四大高景气赛道_25页_1mb

文档内容总结

核心内容

2021年7月第四周，A股市场出现剧烈震荡，主要受政策影响，学科类培训机构不得上市融资，导致市场恐慌性下跌。随后市场出现V型反转，逐渐趋于平稳。整体来看，年初至今A股市场呈现中小盘成长牛市，尤其是创业板和科创板表现突出。而钢铁、采掘、综合、化工等板块表现较好，家电、农林牧渔、非银金融、国防军工则表现较差。

主要观点

• 市场波动：7月第四周市场剧烈波动，但随后恢复稳定。
• 成长牛市：年初至今，创成长、创业板50、创业板指等中小盘成长板块涨幅领先，显示科技成长主题持续受到市场青睐。
• 外资动向：外资持续流入高景气行业，如电气设备、电子、化工、银行等，且对部分核心资产和周期股有明显增持，如宁波银行、北京银行、东方雨虹等。同时，对贵州茅台、东方财富等核心资产股继续减持。
• 中报预告：电子、医药、电气设备、汽车行业利润增速最高，分别达到2702%、2183%、849%、1379%。这表明这些行业具有较高的景气度和成长性，是未来投资的重点方向。

关键信息

1. A股市场表现

• 指数表现：年初至今，创成长涨幅最高（25%），而上证50、沪深300等大盘指数表现较差。
• 行业表现：钢铁、采掘、综合、化工涨幅领先，家电、农林牧渔、非银金融、国防军工跌幅较大。
• 近期涨幅：电子、综合、汽车、电气设备、通信等板块涨幅靠前，科技成长板块复苏明显。

2. 外资流向

• 近三个月外资流入：外资在电气设备、电子、化工、银行、计算机、有色、机械设备等行业持仓市值增长显著。
• 本周外资流出：净流出24亿元，但未因市场波动出现大规模减仓，主要流入行业为电子、电气设备、有色、机械设备等。
• 重点增持个股：宁波银行、北京银行、东方雨虹、中国平安、泸州老窖、伊利股份、包钢股份、闻泰科技等。
• 重点减持个股：贵州茅台、东方财富、山西汾酒等核心资产股持续受到减持。

3. 中报预告揭示高景气行业

• 电子行业：利润同比增速达2702%，对比2019年增长995%。
• 医药生物行业：利润同比增速达2183%，对比2019年增长968%。
• 汽车行业：利润同比增速达1379%，对比2019年增长99%。
• 电气设备行业：利润同比增速达849%，对比2019年增长446%。
• 其他行业：如有色金属、化工、钢铁等也表现较好，但增速低于上述四大行业。

4. 财经大事

• 工业企业利润：1—6月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长66.9%，两年平均增长20.6%。其中制造业利润增长67.3%，采矿业增长133%。
• 营业收入与成本：营业收入同比增长27.9%，营业成本增长26.4%，营业收入利润率提高。
• 财务指标：资产负债率下降，应收账款和产成品存货周转天数减少，显示企业运营效率提升。

投资策略

• 维持震荡判断：预计上证指数将在3300-3800点之间震荡。
• 关注高景气行业：建议继续增持电子、医药、电气设备、汽车等高景气行业，特别是半导体等自主科技成长赛道。
• 机构资金动向：机构资金将根据2021年中报继续布局成长预期高的行业。

风险提示

• 海外流动性风险：需关注国际资本流动变化。
• 国内货币政策收紧风险：若政策收紧可能对市场造成影响。

行业数据概览

• 电子行业：利润同比增速2702%，2019年增长995%。
• 医药生物行业：利润同比增速2183%，2019年增长968%。
• 汽车行业：利润同比增速1379%，2019年增长99%。
• 电气设备行业：利润同比增速849%，2019年增长446%。

财务指标概览

• 营业收入利润率：总计7.11%，制造业6.78%，采矿业16.48%。
• 每百元营业收入中的成本：总计83.54元，制造业83.81元，采矿业67.89元。
• 资产负债率：总计56.5%，制造业55.5%，采矿业60.1%。
• 应收账款平均回收期：总计51.4天，制造业52.2天，采矿业39.7天。

图表与数据来源

• 图1：申万一级行业涨跌幅。
• 图2：申万一级行业主力资金净流入情况。
• 图3：概念指数资金流入情况。
• 图4：外资5月至今市值变化金额。
• 图5：工业利润增速变化和营业成本利润率。
• 图6：营收和利润增速情况。
• 表1-表10：主要指数、行业表现、外资流向、工业企业利润等详细数据。

资料来源：Wind，申港证券研究所