20210802-万联证券-电气设备行业周观点_国产特斯拉再降价_上半年182+组件市占率逾四成_12页_1mb

国产特斯拉再降价，上半年182+组件市占率逾四成

核心内容概述

本报告聚焦于2021年7月26日至8月1日期间电气设备行业的表现与动态，重点分析新能源汽车、新能源发电、氢能及电气设备子行业的发展趋势与投资机会。整体来看，电气设备行业表现优于沪深300指数，具备较强的投资潜力。

主要观点

新能源汽车

• 行业动态：宁德时代发布第一代钠离子电池，单体能量密度达160Wh/kg，常温下15分钟充电可实现80%以上电量，-20°C环境下放电保持率超过90%。尽管钠离子电池尚未实现产业化，但其技术突破受到关注。
• 价格调整：国产Model 3标准续航升级版价格下调15000元至23.59万元，显示特斯拉在上游原材料价格上升的背景下仍具备较强的成本控制能力。
• 投资建议：关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）及璞泰来（603659）等具备核心技术与市场竞争力的企业。

新能源发电

• 光伏行业：2021年上半年大尺寸182与210组件出货占比达38%，大尺寸化趋势加速。隆基、天合、晶澳位列全球组件出货前三，通威、爱旭、润阳稳居电池片前三。钜能电力的异质结电池量产效率达到25.31%，刷新纪录。
• 风电行业：2021年H1我国新增风电并网装机10.84GW，同比增长71.52%，其中陆上风电增长65.29%，海上风电增长102.45%。中东部和南方地区占比约59%，风电布局进一步优化。
• 投资建议：关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）及京运通（601908）；风电领域推荐金风科技（002202）、明阳智能（601615）和广大特材（688186）。

氢能

• 市场数据：2021年上半年燃料电池汽车销量同比下降23.4%，但燃料电池装机量同比增长32.4%，表明系统功率逐步提升。
• 投资建议：关注具备大功率燃料电池系统研发能力的亿华通（688339）、潍柴动力（000338）及美锦能源（000723）。

电气设备

• 政策影响：国家发改委发布分时电价机制通知，要求峰谷电价价差不低于4:1（部分区域），将推动储能市场发展。
• 行业表现：电气设备行业整体涨幅1.12%，在申万28个行业板块中排名第四，表现优于沪深300指数（-5.46%）。

关键信息

市场回顾

• 行业涨幅：电气设备行业周涨幅1.12%，跑赢沪深300指数6.58个百分点。
• 子行业表现：高低压设备涨幅最大，达2.84%；风电设备涨幅11.93%，表现突出。
• 个股表现：盛弘股份涨幅达48.35%，为周涨幅第一；ST天成跌幅-22.48%，为周跌幅第一。

公司动态

• 上海电气：因郑建华先生接受调查，提名冷伟青女士为董事候选人。
• 国轩高科：与合作伙伴签署年产20万吨高端正极材料项目投资协议，预计2025年投产，年产值达100亿元。
• 福莱特：与晶澳科技签署战略合作协议，三年内采购约2.3亿平方米光伏玻璃，合同金额约46.18亿元。

投资策略

• 新能源汽车：关注宁德时代、当升科技及璞泰来。
• 新能源发电：重点推荐隆基股份、通威股份、晶澳科技、福莱特及京运通。
• 氢能：推荐亿华通、潍柴动力及美锦能源。
• 电气设备：关注储能相关企业，因分时电价政策推动。

风险因素

• 新能源车销量不及预期；
• 新能源汽车安全风险；
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期；
• 原材料价格波动风险；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期；
• 电网投资不及预期。

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：宁德时代（300750）、隆基股份（601012）、通威股份（600438）、金风科技（002202）、明阳智能（601615）、广大特材（688186）、福莱特（601865）、京运通（601908）、潍柴动力（000338）、美锦能源（000723）。
  • 增持：当升科技（300073）、璞泰来（603659）。

总结

本报告全面分析了电气设备行业的市场表现、行业热点及公司动态，指出新能源汽车、新能源发电、氢能及电气设备子行业均存在增长潜力。在政策支持和市场需求推动下，行业整体呈现积极趋势，建议关注具备技术优势和市场竞争力的企业，同时需警惕行业风险，如销量不及预期、原材料波动、项目进度延迟等。