2021年上市公司中报预告综述：科创板高歌猛进-20210802-国信证券-21页_604kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2021年上市公司中报预告综述，分析了A股各板块及行业的业绩表现。报告指出，2021年上半年经济复苏持续，多数行业业绩预喜率较高，尤其以钢铁、化工、采掘等顺周期行业业绩显著改善，而电气设备、电子、国防军工等中游制造行业仍保持较高景气度。农林牧渔、公用事业等行业则可能处于阶段性低谷期。

主要观点

• 中报披露率：截至2021年8月1日，约40.8%的A股公司已披露中报相关信息，其中主板披露率最高（42.9%），创业板次之（36.1%），科创板最低（35.3%）。
• 业绩预喜情况：2021年上半年，A股整体业绩预喜占比为73%，其中创业板预喜占比最高（79%），主板为71%，科创板为70%。
• 业绩预减情况：A股整体业绩预减占比为9%，创业板占比最高（12%），主板为9%，科创板为6%。
• 业绩预亏情况：A股整体业绩预亏占比为18%，科创板占比最高（23%），主板为20%，创业板为9%。
• 行业表现：26个一级行业净利润累计增速为正，其中采掘、化工、休闲服务、有色金属、交通运输等行业增速显著。农林牧渔和公用事业等行业增速较低。
• 细分行业分析：90个二级行业2021年上半年累计净利润增速为正，46个二级行业较2021年一季度有改善，其中橡胶、旅游综合、化学原料、高速公路等行业增速提升最大。

关键信息

• 顺周期行业改善：钢铁、化工、采掘、有色等顺周期行业业绩显著改善，其中钢铁行业净利润增速为227%，采掘行业为2349%。
• 中游制造行业景气：电气设备、电子、国防军工等行业保持较高景气度。
• 农林牧渔与公用事业低迷：农林牧渔全年净利润累计增速为-71%，公用事业为-4%。
• 科创板表现：科创板在业绩预喜和预亏方面均占比较高，但整体景气度高，后续业绩走势值得期待。
• 风险提示：经济增速下行、行业景气度下降、居民消费意愿不足是主要风险因素。

重要数据概览

披露率与行业表现

• 披露率较高行业：钢铁（81%）、休闲服务（68%）、采掘（53%）、化工（50%）。
• 业绩增长显著行业：采掘（2349%）、化工（2199%）、休闲服务（941%）、钢铁（227%）、交通运输（321%）。
• 业绩下滑明显行业：稀有金属、专业零售、汽车整车、文化传媒等行业上半年累计净利润增速比一季度明显下滑。

投资策略

• 市场趋势：经济复苏持续，多数行业业绩预喜，顺周期行业表现突出。
• 投资方向：建议关注“内需、科技、绿色”领域，特别是具有成长性的公司。
• 风险提示：需警惕经济增速下行、行业景气度下降及居民消费意愿不足等风险。

数据来源与方法说明

• 数据来源：Wind、国信证券经济研究所。
• 分析方法：采用可比口径计算净利润增速，避免新上市和退市公司的影响，同时考虑业绩预告、快报和正式中报的综合数据。

投资评级

结论

整体来看，2021年上半年A股市场呈现出明显的经济复苏迹象，顺周期行业表现突出，中游制造行业保持较高景气度。然而，需注意部分行业如农林牧渔、公用事业等仍面临挑战。科创板表现尤为亮眼，但其业绩预亏比例较高，可能与鼓励未盈利企业上市的政策有关。建议投资者关注业绩预喜行业，同时警惕潜在风险。