沥青市场分析总结（2024年7月2日）
一、核心内容概述
本报告主要分析了2024年7月2日沥青期货市场的走势及基本面情况，结合现货市场、供需变化、成本支撑和趋势强度等多方面因素，对沥青的短期走势进行了展望，并提出了相应的投资策略建议。
二、基本面数据
1. 期货市场表现
| 合约 |
昨日收盘价（元/吨） |
日涨跌（%） |
夜盘收盘价（元/吨） |
夜盘涨跌（%） |
| BU2409 |
3,669 |
0.55% |
3,672 |
0.08% |
| BU2412 |
3,620 |
0.61% |
3,622 |
0.06% |
2. 成交与持仓变化
| 合约 |
昨日成交（手） |
成交变动（手） |
昨日持仓（手） |
持仓变动（手） |
| BU2409 |
137,152 |
+38,696 |
225,836 |
-5,664 |
| BU2412 |
3,632 |
+754 |
19,855 |
-366 |
3. 仓单变化
| 项目 |
昨日仓单（手） |
仓单变化（手） |
| 沥青全市场 |
92,200 |
0 |
4. 价差情况
| 项目 |
昨日价差（元/吨） |
前日价差（元/吨） |
价差变动（元/吨） |
| 基差（山东-09） |
-89 |
-69 |
-20 |
| 09-12跨期价差 |
49 |
51 |
-2 |
5. 现货市场数据
| 项目 |
昨日价格（元/吨） |
价格变动（%） |
厂库现货折合盘面价（元/吨） |
仓库现货折合盘面价（元/吨） |
| 山东批发价 |
3,580 |
0 |
3,782 |
3,935 |
| 长三角批发价 |
3,670 |
0 |
3,792 |
3,864 |
6. 供应与需求
| 项目 |
当前数据 |
前次数据 |
变动 |
| 炼厂开工率 |
29.69% |
29.53% |
+0.16% |
| 炼厂库存率 |
45.21% |
46.23% |
-1.02% |
三、主要观点
1. 趋势强度
- 沥青趋势强度为1，处于“偏弱”区间。
- 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2为最看空，2为最看多。
2. 成本与价格支撑
- 油价在宏观扰动及地缘政治风险下或仍有反复，但6月Brent油价完成震荡筑底，预计三季度可能开启反弹。
- 成品油裂解边际修复推动原油驱动增强，对沥青价格形成一定支撑。
3. 现货市场表现
- 山东地区沥青价格持稳，部分品牌报价上涨，但东明恢复竞拍报价相对较低，市场参考价在3510-3650元/吨。
- 长三角地区主流价格维持不变，部分品牌价格上调，汽运报价区间在3580-3670元/吨。
4. 需求情况
- 当前沥青需求释放进度有所修复，但整体依然疲乏。
- 北方下游略有进展，南方受多雨天气影响，刚需释放受限。
- 全年沥青需求节奏可能因地方债务和项目收益等因素而滞后。
5. 供应情况
- 本周齐鲁石化复产沥青，炼厂开工率小幅回升，厂社库均有下滑。
- 市场成交依然平淡，南方去库主要依赖船运。
6. 未来展望
- 7月份国内沥青总计划排产量为209万吨，环比下降7.2万吨（-3.33%），同比减少75.1万吨（-26.4%）。
- 短期内供应维持低位，但需求低迷，市场或继续以消耗社会库存为主。
- 厂库出货压力较高，成本高位对价格形成支撑，但裂解上方空间有限。
四、策略建议
- 单边策略：短期BU预计维持震荡走势，虽有成本支撑，但基本面仍对价格构成拖累。
- 套利策略：月间套利和盘面利润上建议暂时观望，驱动偏弱，短期继续下探空间有限。
- 风险提示：需关注后续供需平衡情况及去库进程，市场存在不确定性。
五、免责声明与版权信息
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
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以上为本报告的核心内容与分析总结。
