20240702-银河期货-纯碱玻璃周报_45页_3mb

纯碱与玻璃市场分析报告摘要

纯碱市场综述

供应端：本周纯碱产量环比增加13.3%，周产突破74万吨，产量继续上升但新增检修产线有限，预计下周产量小幅上升。

需求端：重轻碱需求分化，重碱表需环比增长76%，轻碱表需环比大幅下降88%，轻碱价格下行较快。下游重碱开工稳步，轻碱需求低迷。

库存情况：上游库存大幅累库，厂家库存突破900万吨，近三年高位运行，重质碱生产减少，轻质碱库存增加。

利润与基差：能耗双控背景下,纯碱利润持续压缩，联碱及氨碱法利润环比下跌，目前基差偏强，9-1价差缩窄，预计震荡偏弱。

玻璃市场综述

供应端：本周浮法玻璃产量环比回升,产线继续减少，但全国产能过剩问题突出。

需求端：建筑端订单下滑明显，玻璃深加工订单较5月未有改善，终端需求疲软明显，重点区域产销下滑严重。

库存情况：下游需求弱化导致库存持续累库,中下游库存天数超过25天,部分区域厂库出现累库,短期内库存压力较大。

成本与利润：天然气成本上升对利润形成一定压力，纯碱价格下行，浮法玻璃利润收窄，但新能源玻璃对盈利形成一定改善。

未来展望

纯碱短期震荡但仍面临累库压力，需关注进口货源补充情况；玻璃短期弱势运行，但新增产能落地节奏放缓，7月光伏产线投产或提供支撑。

核心关注：纯碱：产量是否超预期增产，轻碱需求能否改善；玻璃：深加工需求复苏力度，光伏玻璃投产进度，房地产新信号的出现。
当前纯碱区域价差收窄，玻璃进口窗口持续关闭，但新能源玻璃增长将对纯碱分化需求提供新支撑。

该周报由李轩怡（从业资格号：F03108920）撰写，内容基于隆众资讯、百川盈孚等数据源，分析了当前纯碱与玻璃市场供需格局及后期趋势变化。