20240126-东吴证券-芒果超媒-300413.SZ-2023业绩预告点评_广告收入增速回升_2024储备作品丰富_3页_459kb

芒果超媒（300413）2023年业绩预告显示：全年营收同比增长45%左右（广告收入仍同比下降12%以内），Q4单季营收同比增长及环比增幅超20%。广告收入增速回升，Q4同比增长18%；会员收入Q4同比增长33%。公司2023年归母净利润预计759%-1081%增长，扣非归母净利润预计21%-147%增长。主要内容业务方面，《花儿与少年》创播放量纪录，芒果TV正片有效播放量同比增31%/46%，小芒电商GMV突破100亿元。财务数据调整方面，2024年起企业所得税率由26%降至15%，公司盈利预测中已考虑税率下调的影响。2024年，芒果TV储备超80部剧集与综艺，续作《声生不息·中华季》《大侦探9》等将持续输出。基于业绩预告及税率变动，东吴证券维持“买入”评级，上调2023年EPS至185元，下调2024-2025年EPS至126/141元，当前PE为13-19倍。风险提示包括行业政策、经济周期及内容上线不及预期风险。