20240901-国联证券-泛微网络-603039.SH-主营业务收入趋于稳定_盈利能力有所提升_6页_1mb

泛微网络公司点评总结

泛微网络（603039）发布2024年半年度报告，分析师报告指出公司主营业务收入趋于稳定，盈利能力有所提升。

2024年上半年，公司实现营收886亿元，同比下降216%；归母净利润47亿元，同比增长2299%；扣非归母净利润32亿元，同比增长4569%；毛利率为93.63%，同比下降0.14个百分点。第二季度，营收542亿元，下降52.4%；归母净利润19亿元，下降48.81%；扣非归母净利润15亿元，下降49.35%；毛利率93.34%，同比降0.17个百分点。尽管营收下降，但净利润和扣非净利润大幅增长，显示公司成本控制和业务优化成效显著。

业务方面，技术服务收入545亿元，同比增长94.3%，毛利率上升0.3个百分点；e-office和Ecology产品收入虽下降，但E-Build低代码平台发展强劲，已完成150家信创合作伙伴适配，AI办公产品如“小e”智能中间件平台稳步推进。公司以“增百城、绽新品、拓海外”为目标，完善营销服务体系，强化国际化运营。

投资建议方面，分析师调整2024-2026年营收预测为2333亿元、2424亿元、2632亿元，同比增速-25.4%、39.4%、85.5%；归母净利润预测206亿元、253亿元、308亿元，增速1539%、2255%、2180%。基于公司龙头地位和AI信创赋能，建议持续关注。

风险提示包括市场竞争加剧、行业成长不确定性及人力资源流失风险。

数据来源：公司公告、iFinD，国联证券研究所预测。