20241221-中辉期货-棉系周报_周内棉价继续下探_新季种植面积或上调_25页_7mb

本周棉系周报聚焦棉价走势、气候影响及市场动态。棉价继续下探，预计新季种植面积可能上调。全球气候数据显示拉尼娜现象高概率出现，1988年、1995年及2010年类似年份全球棉花产量环比上涨，预示天气因素或支撑新年度产量。

进口棉价小幅回落，美棉、印棉环比降300元/吨，巴西棉、澳棉降350元/吨。国内棉花采摘加工完成超8成，加工进度高于去年。新年度棉花成本锁定在14500-15000元/吨区间，地区差异明显。

期现市场重心下移，内外价差震荡收敛。行业PMI重回荣枯线下方，景气指数下降，终端销售趋缓，纺织企业利润回升但订单减少11天。

出疆棉运量环比回升，库存季节性累库明显，主要港口库存居高不下。宏观层面，海外缓慢复苏，需求不确定性加大。总体，市场下行压力与气候利好交织。