20140606-日盛投顾-晨会报告_27页_2mb

金融行情與產業分析總結

核心內容概述

本報告分析了2014年6月5日台股及國際股市的表現，並探討了科技、塑化、金融等產業的趨勢與個股評估。同時，也提及了ECB降息對全球市場的影響，以及中國與台灣的經濟數據和政策動態。

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主要觀點與關鍵信息

1. 總體經濟與市場表現

• 美股：ECB降息推動美歐股市走揚，漲幅介於0.2%~1.06%之間。S&P 500與NASDAQ創歷史新高，工業與金融類股表現強勁。
• 陸股：FTSE研擬納入A股，上證指數微漲0.79%。整體市場表現受政策與經濟數據影響，但缺乏強力刺激政策，預期指數將在低檔整理。
• 台股：台灣加權指數小漲0.23%，電子與金融類股表現優於其他產業。外資買超3.85億元，顯示對台股的樂觀情緒。
• 其他市場：英國FTSE 100微跌0.08%，法國CAC 40漲1.06%，德國DAX漲0.21%。

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產業評析

2. 科技產業：雲端與物聯網趨勢

• Computex論壇：科技業意見領袖對雲端與物聯網的未來發展方向持多元觀點，但均看好其長期成長商機。
• 雲端服務：公有雲與自建雲概念具補充性，混合雲模式將成為企業主流選擇。
• 物聯網：預期將延伸至穿戴設備與智能機器，技術標準尚未統一，但產業前景樂觀。
• 智能城市：雲端與物聯網技術將推動智能交通、智能家庭等應用，研華等公司受惠最大。

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塑化產業分析

3. 塑化產業：五大泛用塑酯需求與利差

• 原油價格下滑：有利於塑化產品利差表現，PVC及PE需求優於其他類別。
• PE系列及PS、ABS：朝正利差趨勢發展，投資建議為買進國喬、台苯、亞聚、台達化。
• PVC：受印度需求與台塑一貫生產模式影響，受益較大，預計2Q14需求走強。
• 塑化產業投資評等：台塑、南亞、台化、台塑化、國喬等公司獲買進評等。

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金融市場動態

4. 三大法人買賣超

• 集中市場：外資買超3.73億元，投信賣超4.01億元，自營買超4.27億元，合計買超4.00億元。
• 店頭市場：外資買超9.55億元，投信賣超3.95億元，自營買超4.63億元，合計買超10.22億元。

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個股評析

5. 個股表現與投資建議

• 3008 TT 大立光：2014年5月營收創歷史新高，毛利率提升至54.45%，稅後EPS上調至126.39元，投資評等為強力買進，目標價2,250元。
• 2474 TT 可成：2014年5月營收44.17億元，MoM+3.46%，YoY+26.46%，預估2014年營收633.6億元，目標價340元。
• 3698 TT 隆達：投資評等由持有調升至買進，因擴產效益顯現與評價偏低，目標價33.2元。
• 3276 TT 宇環：首次投資評等為買進，因軟硬結合板應用初期，產業趨勢有利，PER僅9X，目標價29元。
• 嘉福：投資評等由持有調升至買進，預期2H14有大型機台出貨，目標價29元。
• 8416 TT 實威：目標價已達180元，投資評等由買進調降至持有。

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市場展望

6. 市場後市預期

• 美股：預期06/2014利率決策結果將延續漲勢，建議逢低加碼。
• 台股：外資持續買超，市場資金動能強，預期緩步上揚。
• 陸股：因缺乏強力刺激政策，指數預期在低檔整理，觀察固定資產投資與房市動態。
• 金融類股：受ECB降息影響，利差表現優於預期，建議買進。

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重要經濟數據

• ECB利率決策：調降三大基準利率，低利率政策有助於景氣復甦。
• 通膨預期：2014年通膨預期為0.7%~1.8%，整體偏高。
• 台灣CPI：2014年5月年增率為1.61%，食物類YoY+4.18%，外食費創新高。
• 台灣外匯存底：連六個月創新高，外資持有股票及債券佔68%，顯示對台股看好。

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塑化產業報價與利差

• PVC：價格維持在1,048美元，利差12美元。
• LDPE：價格下跌至1,560美元，利差-36美元。
• HDPE：價格下跌至1,505美元，利差-11美元。
• PP：價格下跌至1,505美元，利差-108美元。
• PS：價格下跌至1,700美元，利差4美元。
• ABS：價格下跌至1,880美元，利差33美元。

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投資建議總結

• 買進評等：大立光、可成、國喬、台苯、亞聚、台達化、隆達、宇環、嘉福。
• 持有評等：實威、台塑、南亞、台化、台塑化、台聚、聯成、中碳、中織。
• 中立評等：艾訊、凌華、廣積、中石化、華夏。

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重點公司與產業動態

• 大立光：受益於iPhone高階鏡頭需求，毛利率與稅後EPS預期提升。
• 可成：手機機殼與軟硬結合板需求提升，預計2014年營收與獲利將大幅成長。
• 隆達：因擴產效益與照明元件需求提升，投資評等由持有調升至買進。
• 宇環：受益於軟硬結合板需求，產業趨勢有利，獲買進評等。

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結論

整體市場表現穩健，科技與塑化產業受政策與需求推動，具成長潛力。外資買超顯示對台股的看好，而金融與科技股表現強勢。投資者可關注受惠於雲端與物聯網的科技股，以及受益於塑化產業需求的相關公司。