20131017-日盛投顾-晨会报告_15页_2mb

国内金融行情总结

核心内容

• 股市表现：台股整体表现疲软，加权指数收于8,332.18，下跌0.43%。电子类股与金融类股均下跌，电子类股跌幅0.62%，金融类股跌幅0.30%。市场量能萎缩，等待补量才有行情可期待。
• 外资动态：集中市场外资买超5.59亿元，其中富邦金、台积电、亚太电等为买超前五。外资卖超主要集中在大荣、友达、鸿海等公司。
• 投信动态：集中市场投信买超5.59亿元，瑞智、日月光、统一实等为买超前五，而纬创、鸿海、中信金等为卖超前五。
• 融资券余额：融资余额增加2.06亿元至1,850.27亿元，融券余额增加13,766张至543,584张。

主要观点

• 美股表现：美股因举债上限僵局缓解而上涨，四大指数涨幅1.0%~1.4%。市场对4Q13经济年增率冲击预期较低，但若未能解决，则可能面临违约危机。
• 陆股表现：陆股受IPO重启预期及房贷收紧影响，上证综指下跌近2%。市场对三中全会政策改革的担忧可能影响上证走势，但基本面仍较强。
• 台股展望：台股在利空淡化后有所反弹，关键在于台积电法说及自经区相关法案进展。外資持续回補，对市场信心有帮助。

关键信息

产业评析

• 太阳能产业：尽管Cell现货价格小幅下跌，但4Q13需求转佳，价格仍有上涨机会。日盛推荐昱晶、新日光及上调昇陽科目标价至28.5元。
• 个股表现：
  • 昇陽科：3Q13有望转亏为盈，4Q13需求持续改善，2014年PBR约1.1X，评价有上修空间。
  • 南六：3Q13因客户认证及禁奢政策影响，营收表现不佳，但4Q13起营运转佳，预计营收、获利季增分别达20.7%与15.1%。
  • 潤泰全：受益于高鑫零售及南山人壽的不動產增值利益，投资评等为买进，目标价为90元。
  • 震旦行：4Q为办公设备及家具旺季，预计季营收成长5%~10%，2014年营收及获利将持续稳定成长，建议区间操作。

经济数据

• 美国经济：褐皮书报告指出经济温和复苏，汽车销售及住宅建设活动改善，但抵押贷款利率上升隐忧仍存。
• 中国数据：预计三中全会前经济数据表现良好，GDP年比增长7.8%，工业生产及零售销售均优于预期。
• 国际股市：MSCI全球指数及新兴市场指数微涨，但部分国家如阿根廷、印尼股市下跌。

总结

• 市场趋势：整体市场呈现震荡整理态势，等待补量及政策明朗化。
• 投资建议：关注太阳能、办公设备及家具、以及受益于不動產增值的个股，如昇陽科、南六、潤泰全。
• 风险提示：需留意货币政策变动、企业获利表现及国际局势对市场的影响。