20160516-信达证券-新能源行业周报_新能源汽车仍是最确定的投资机会_14页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容

本报告发布于2016年5月16日，由信达证券能源化工研究团队郭荆璞和刘强撰写，重点分析了新能源汽车行业和光伏行业的最新动态及投资机会。报告认为，新能源汽车仍是当前最确定的投资机会，并对光伏行业表示继续看好，同时指出政策与技术进步是推动行业发展的关键因素。

主要观点

新能源汽车行业

1. 行业增长显著

   • 2016年4月新能源乘用车销售20703辆，同比增长149%，环比增长33%。
   • 新能源汽车产销同步突破3万辆，同比增长近2倍，显示行业高增长态势。

2. 政策支持持续增强

   • 上海发布《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》，对充换电设备建设与运营提供补贴，推动行业发展。
   • 深圳下调新能源公交车补贴标准，但依旧保持较高支持力度。
   • 杭州、温州等地出台政策，推动新能源汽车充电基础设施建设。

3. 市场前景广阔

   • 云南省规划到2020年电动汽车数量达5.71万辆，云南全省将新建超过350座充换电站和16.3万个充电桩。
   • 北汽新能源有望成为首家获得“准生证”的新能源整车企业，未来将独立上市。

4. 技术突破与产品升级

   • 特斯拉推出续航里程提升的MODEL S 75/75D车型，体现技术进步趋势。
   • 天奈科技研发出碳纳米管与石墨烯结合的新材料，用于提升电池性能。
   • 日本日立公司推出新型高放电能力混合动力车用锂离子电池，预计2018年量产。

5. 投资建议

   • 建议关注动力电池、材料、运营、充电桩、电池模组及电机电控系统等环节。
   • 推荐公司包括：猛狮科技、国轩高科、比亚迪、新宙邦、天赐材料、多氟多、当升科技、沧州明珠、杉杉股份、融捷股份、华友钴业、合康变频、纳川股份、北巴传媒、科陆电子、众业达、正海磁材、信质电机、金杯电工。

光伏行业

1. 价格走势

   • 多晶硅价格触底小幅反弹，硅片价格保持稳定，光伏电池与组件价格略有下降。

2. 政策导向

   • 国家发改委将逐步下调光伏发电补贴，但同时研究储能价格政策，推动储能产业发展。
   • 国家能源局要求各地光伏电站弃光率不超过5%，并核实土地税征收情况。

3. 未来趋势

   • 分布式光伏成为未来重点发展方向，光电建筑比例逐年上升，预计2020年建筑光伏占分布式光伏装机总量的70%。
   • 北京市“十三五”能源规划提出充分开发利用太阳能，推动绿色能源转型。

4. 地方规划

   • 湖南株洲市计划2020年光伏装机容量突破500MW，打造新能源示范城市。

5. 投资建议

   • 建议关注电站服务端及分布式光伏领域，推荐公司包括：太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份。

关键信息

行业数据

行业动态

• 新能源汽车

  • 上海、深圳、杭州等地出台多项政策，推动充电设施建设与运营。
  • 北汽新能源有望成为首家获得“准生证”的新能源整车企业。
  • 特斯拉推出新型电动车，天奈科技研发新材料，日本日立公司推出高放电能力电池。

• 光伏行业

  • 多晶硅价格小幅反弹，硅片、电池、组件价格略有下降。
  • 政策逐步下调光伏发电补贴，同时研究储能发展。
  • 分布式光伏成为趋势，光电建筑装机比例逐年提高。

风险提示

• 政策支持低于预期
• 新能源汽车发展低于预期

投资策略

• 新能源汽车

  • 2016年全年销量增速预计在50%以上，下半年销量更有望爆发。
  • 建议关注业绩兑现、乘用车、运营、充电桩等环节。
  • 重点关注动力电池、材料、充电桩、电控系统等细分领域。

• 光伏行业

  • 继续看好电站服务端，分布式光伏为未来趋势。
  • 中长期技术进步是行业发展方向，建议关注具备技术优势的公司。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，毕业于北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系，研究领域涵盖能源化工、新能源等。
• 刘强：分析师，武汉大学理学学士，浙江大学金融学硕士，6年新能源实业经验，擅长挖掘市场与产业发展中的投资机会。

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