20160328-信达证券-新能源行业周报_新能源汽车向上周期不变_短期干扰带来布局机会_15页_1mb

报告摘要

2016年3月28日的新能源行业周报指出，新能源汽车行业正处于上升周期，尽管短期内受到政策调整和骗补核查的影响，但长期发展趋势不变。同时，光伏行业也处于成长期，政策支持力度不断加大，技术进步是未来发展的主要方向。

新能源汽车行业：
- 行业整体处于上升周期，政策支持方向不变，2020年500万辆目标实现概率较高。
- 随着骗补核查结束，地方和国家支持政策将更加明确，预计销量将逐步回升。
- 2016年新能源汽车产销量有望同比环比大增，下半年或迎来销量爆发。
- 行业面临短期干扰，但市场调整将带来布局机会。
光伏行业：
- 光伏行业仍处于成长期，未来五年每年新增光伏装机容量1500万—2000万千瓦。
- 分布式光伏是未来趋势，电站服务端值得关注。
- 技术进步是中长期发展方向，行业景气度持续提升。

新能源汽车行业：
- 2016年一季度锂电池产业链公司业绩延续增长，如新宙邦、天齐锂业、欣旺达等。
- 纯电动客车2月产量跌至千辆以下，但中通逆势增长，产量达422辆。
- 上海市计划至2020年建设充电桩超21万个，充电基础设施建设提速。
- 国家电网计划启动50亿元充电设施项目招标，显示行业投资力度加大。
光伏行业：
- 多晶硅价格小幅反弹，但整体仍处于低位。
- 光伏组件及逆变器价格略有下降。
- 吉电股份计划通过非公开发行股票建设风电和光伏发电项目。

新能源汽车补贴政策调整：
- 2016-2020年新能源汽车补助指标将调整，客车类补贴最高可能下降近50%。
- 新能源乘用车将设定售价上限和能耗指标，以引导企业降价和提升能效。
- 新能源客车设定补贴上限，按电池容量计算，纯电动客车补贴上限为1800元/kWh，插电式客车为4000元/kWh。
- 新能源货车和专用车补贴标准将细化，设定补助上限为13万元。
地方政策支持：
- 上海市新能源汽车补贴草案曝光，纯电动乘用车补贴大幅缩水。
- 吉林省计划到2020年新能源整车产能达20万辆，市场占比10%左右。
- 石家庄“十三五”期间计划建设充换电站296座，充电桩9844个。

重点公司公告：
- 新宙邦：2016年一季度净利润同比增长320%-340%，业绩表现亮眼。
- 欣旺达：一季度净利润同比增长100%-130%，手机数码类锂电池产品带动业绩增长。
- 曙光股份：2015年净利润同比增加914.3%，主要因投资收益。
- 多氟多：净利润同比增加828.3%，受益于锂电池及核心材料业务增长。
- 科士达：净利润同比增长53%，产品结构优化和成本控制是主要因素。
- 天齐锂业：一季度净利润同比增长819.39%-866.42%，业绩表现强劲。
- 特锐德：在全国设立多家子公司，拓展新能源汽车充电网络。
光伏公司公告：
- 中信国安：2015年净利润同比增长104.6%，主要因投资收益。
- 恒顺众昇：净利润同比增长209.2%，受益于机械成套装备业务增长。
- 隆基股份：净利润同比增长77.3%，单晶产品市场占有率提升。
- 吉电股份：非公开发行股票用于建设风电项目及收购光伏发电项目。
- 阳光电源：与金寨县政府合作，建设1GW新能源综合利用示范基地。
- 平高电气：中标国网项目，中标金额达6.63亿元。
- 九洲电气：签订风电项目BT总承包合同，合同总价4.17亿元。

新能源汽车：
- 建议关注动力电池（猛狮科技、国轩高科、比亚迪）、材料公司（新宙邦、天赐材料、当升科技、沧州明珠、杉杉股份、融捷股份）、新能源汽车运营（合康变频、猛狮科技、纳川股份）、充电桩建设及运营（科陆电子）、驱动电机系统（大洋电机、正海磁材、信质电机）等环节。
光伏行业：
- 建议关注电站服务端公司，如太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份等。

公司	2015年净利润（亿元）	2016年一季度净利润（万元）	同比增长
新宙邦	1.3	5084.31-5326.42	320%-340%
欣旺达	3.3	4246.30-4883.25	100%-130%
曙光股份	1.0	-	914.3%
多氟多	0.39	-	828.3%
科士达	2.3	-	53%
天齐锂业	2.74	-	819.39%-866.42%