20160406-信达证券-新能源行业周报_特斯拉旋风再次来袭_关注短期主题和长期成长_16页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容概述

2016年4月6日发布的新能源行业周报，重点分析了新能源汽车和光伏行业的发展动态、政策变化及投资机会。报告指出特斯拉Model3的发布和热销再次验证了新能源汽车行业的发展潜力，同时强调了行业在政策支持和市场需求双重驱动下的长期增长前景。在光伏领域，行业价格有所反弹，政策利好不断，分布式光伏成为未来趋势。

主要观点

新能源汽车行业

• 特斯拉Model3发布：Model3于4月1日正式发布，售价3.5万美元，续航里程超过346公里，预定量突破27.6万辆，成为史上最畅销的汽车之一。
• 行业验证向上周期：特斯拉销量的超预期表现表明新能源汽车行业正处于上升阶段，短期推动市场主题，长期则具备成长空间。
• 投资机会：建议关注特斯拉供应链企业（如宏发股份、信质电机、长信科技、欣旺达、新宙邦、当升科技、金瑞科技、中国宝安）以及国内新能源汽车产业链相关企业（如猛狮科技、比亚迪、国轩高科、多氟多、合康变频、纳川股份、科陆电子）。
• 政策支持：上海发布新能源汽车补贴办法，纯电动乘用车最高补贴3万元，燃料电池客车最高补贴60万元，推动行业发展。
• 行业数据：新能源乘用车占比达80%，纯电动乘用车仍为主力；碳酸锂价格维持高位上涨趋势。
• 企业动态：比亚迪、国轩高科、天赐材料等企业2015年业绩大幅增长，部分企业2016年一季度业绩预期继续上升。

光伏行业

• 价格走势：多晶硅价格小幅反弹，硅片、电池、组件价格有所波动，但整体维持稳定。
• 政策利好：五部委联合发布《关于实施光伏发电扶贫工作的意见》，明确2020年前光伏扶贫电站规模至少达到10GW。
• 技术进步：CIGS薄膜光伏电池效率提升至22%，未来有望达到25%，可能逐步替代传统硅电池。
• 投资建议：建议关注林洋能源、爱康科技、太极实业、中来股份、隆基股份等公司。

关键信息

行业数据概览

特斯拉供应链企业

• 宏发股份（继电器）
• 信质电机（电机供应）
• 长信科技（中控屏）
• 先导智能（锂电设备）
• 欣旺达（电池pack合作）
• 新宙邦（电解液供应松下）
• 当升科技（正极材料供应松下）
• 金瑞科技（前驱体供应松下）
• 中国宝安（负极材料供应松下）

国内新能源汽车产业链企业

• 乘用车产业链：猛狮科技、多氟多、比亚迪
• 运营产业链：北巴传媒、合康变频、纳川股份、科陆电子
• 其他相关企业：国轩高科、天赐材料、沧州明珠、杉杉股份、融捷股份

光伏产业链相关企业

• 太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份

投资策略

新能源汽车

• 短期机会：特斯拉Model3热销推动行业主题投资。
• 长期成长：行业高增长可期，预计全年销量增速超过50%。
• 重点推荐：
  • 动力电池：猛狮科技、国轩高科、多氟多
  • 材料公司：新宙邦、天赐材料、当升科技、沧州明珠、杉杉股份、融捷股份
  • 新能源汽车运营：合康变频、猛狮科技、纳川股份
  • 充电桩建设：科陆电子
  • 驱动电机系统：大洋电机、正海磁材、信质电机

光伏行业

• 重点推荐：林洋能源、爱康科技、太极实业、中来股份、隆基股份

风险提示

• 政策风险：政策支持低于预期可能影响行业发展。
• 市场风险：新能源汽车发展不及预期可能影响投资回报。

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工首席分析师，北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系毕业，熟悉能源产业链及新能源发展趋势。
• 刘强：分析师，武汉大学理学学士，浙江大学金融学硕士，6年新能源实业经验，擅长挖掘市场与产业中的投资机会。

相关研究

• 《把握成长 拥抱变革》（2015.12）
• 《产业资本与改革共振》（2014.12）
• 《寻找超预期和未来趋势》（2014.6）
• 《光伏：供需改善，国内市场开启向上新周期》（2013.06）
• 《电池驱动世界：铅酸、锂电各司其职》（2013.02）