纺织服饰行业2024年中报业绩前瞻：纺织制造景气度较高，服装家纺表现中规中矩-240625-广发证券-13页_785kb

纺织服饰行业2024年中报业绩前瞻

核心观点

⚫ 上游纺织制造板块：主要依赖出口业务，2024Q2收入预计保持较快增长，但利润受汇率波动影响，多数公司利润增速可能放缓。
⚫ 下游服装家纺板块：以内销为主，受宏观经济影响，业绩表现中规中矩，但高端消费和性价比消费公司业绩韧性较强。

业绩预期

纺织品出口：1-5月同比增26%，服装出口同比增0.2%，消费端增长略有放缓。
服装家纺零售：限额以上企业服装零售额1-5月同比增20%，消费分化趋势明显。

投资建议

1. 上游关注：辅料、箱包、毛纺等行业龙头，以及受原材料影响较小、海外市场布局的公司。
2. 下游关注：高端品牌、性价比龙头以及运动鞋服行业头部企业，长期竞争优势明显。

风险提示

1. 宏观经济下行风险
2. 汇率波动
3. 海外产能扩张不及预期
4. 库存积压
5. 管理不善风险