20181008-日盛金融控股-固定收益处一周评论_8页_789kb

金融市場總覽總結

核心內容概述

本報告主要涵蓋全球股市、利率市場、貨幣市場、台債市場、IRS市場、美債市場及普通公司債市場的最新動態與預測。整體市場呈現偏空情緒，尤其在國際債市走強的情況下，台債市場受到壓力，而美國經濟數據持續發出強勁訊號，推動美債利率上漲。技術分析與市場情緒也影響各類債券的交易區間與投資人策略。

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全球股市表現

指數名稱	收盤價	漲跌	漲跌幅 (%)
道瓊工業指數	26447.05	-180.43	-0.68%
S&P 500	2885.57	-16.04	-0.55%
NASDAQ	7788.45	-91.06	-1.16%
費城半導體指數	1315.84	-31.32	-2.32%
英國FTSE	7318.54	-99.80	-1.35%
法國CAC	5359.36	-51.49	-0.95%
德國DAX	12111.90	-132.24	-1.08%
日經225	23783.72	-191.90	-0.80%
香港恒生	26572.57	-51.30	-0.19%
台灣加權	10517.12	-201.79	-1.88%

整體表現為下跌趨勢，其中費城半導體指數跌幅最大，達2.32%。台灣加權指數下跌1.88%，表現疲弱。其他主要指數跌幅均在1%以內。

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利率市場動態

台灣市場

• RP 10D 收盤利率為0.3400%，未變動。
• 二年期公債收盤利率為0.5100%，未變動。
• 五年期公債收盤利率為0.7500%，上漲2.5bps。
• 十年期公債收盤利率為0.8998%，上漲2.92bps。
• 二十年期公債收盤利率為1.2000%，未變動。
• IRS 2Y 收盤利率為0.7575%，上漲0.25bps。
• IRS 5Y 收盤利率為0.9700%，上漲2.50bps。

美國市場

• 兩年期公債收盤利率為2.8850%，上漲6bps。
• 五年期公債收盤利率為3.07%，上漲11bps。
• 十年期公債收盤利率為3.2328%，上漲17bps。
• 三十年期公債收盤利率為3.4036%，上漲19bps。
• IRS 10Y 收盤利率為3.2730%，上漲3.69bps。

日本市場

• 十年期公債收盤利率為www.baogaoba.xyz，顯示獨家數據。

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貨幣市場

• 資金情況：上週資金穩中偏緊，短率微跌，隔拆利率成交區間為0.18%~0.28%。
• 債市附買回：因銀行端拉高利率，RP利率走跌不易，公債RP利率成交區間為0.34%~0.36%。
• 本週預測：因期底因素消除，資金供給充裕，預計隔拆利率區間仍維持在0.18%~0.28%。

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台債市場分析

• 市場情緒：受國際債市走空影響，台債市場情緒偏空，賣壓較大。
• 指標券表現：
  • 五年期A07107殖利率上漲2.5bps，收於0.7500%。
  • 十年期A07109殖利率上漲2.92bps，收於0.8998%。
• 交易區間：
  • 五年券交易區間為0.7560%~0.7170%。
  • 十年券交易區間為0.9100%~0.8630%。
• 風險因素：外部風險上升，美債利率創新高，可能影響台債走勢。
• 技術分析：十年券利率接近區間上緣，若突破0.92%，可能測試0.95%。

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IRS市場動態

• 利率變化：
  • 2年期IRS上漲0.25bps，收於0.7575%。
  • 5年期IRS上漲2.50bps，收於0.9700%。
• 利差變化：
  • 2年期與5年期利差擴大至21.25bps。
  • 5年期利差維持在22bps。

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美債市場動態

• 利率走勢：美債各期券上漲作收，利率創新高。
• 利率創新高：
  • 兩年券：2.88%。
  • 五年券：3.07%。
  • 十年券：3.23%。
  • 三十年券：3.40%。
• 殖利率曲線：持續趨陡，顯示市場對經濟前景樂觀。
• Fed點陣圖：暗示中性利率在2.5%~3.00%之間，預計12月升息至2.25%~2.50%。
• 技術分析：美債十年券利率最高為3.248%，後續可能持續測試高點。

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普通公司債市場

• 台電無擔債投標：欲發行5、7、10年期總量約120億，發行量可增60%或減50%，上限為192億。
• 市場反應：
  • 5年期公債殖利率較前期高出約6bps，市場對收益率要求較高。
  • 7年期與10年期公債因市場謹慎，要求較高貼水。
• 詢價區間：
  • 5年期：0.83%~0.85%。
  • 7年期：0.93%~0.97%。
  • 10年期：1.05%~1.10%。
• 其他發行計畫：
  • 中龍5年期無擔債預計10月下旬發行。
  • 玉山金5年期無擔債以0.85%詢價，預計11月上旬發行。
  • 開發金7、10年期無擔債以0.97%、1.09%詢價，預計本周完成定價。

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債券型基金規模

• 總體規模：107年8月底國內投信公司整體基金規模為2,518,825,352,224元，較前月成長0.63%。
• 債券型基金：
  • 國內投資規模為4,293,541,839元，成長2.99%。
  • 跨國投資規模為155,484,110,081元，成長5.66%。
• 貨幣市場基金：
  • 國內規模為751,599,719,428元，成長2.11%。
  • 跨國規模為11,554,082,223元，衰退3.24%。

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本週重點預測

• 台債市場：受國際債市走強影響，外部風險上升，可能出現溫和反應。
• 美債市場：關注九月CPI與PPI數據，若數據優於預期，可能進一步推升利率。
• 市場情緒：因美債利率創新高，債市趨勢可能轉變，需謹慎面對持續走高的風險。
• 資金情況：本週資金供給充裕，市場仍可維持寬鬆格局。

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結論

整體市場呈現偏空走勢，國際債市走強對台債市場造成壓力，而美國經濟數據強勁，推動美債利率上漲。市場情緒受政策與數據影響，投資人需密切關注CPI與PPI數據，以及台電無擔債投標結果。技術分析顯示，美債十年券與台債十年券均處於關鍵點位，後續走勢值得關注。