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申万宏源晨会纪要总结（2015年8月5日）

核心内容概览

2015年8月5日的申万宏源晨会纪要涵盖了多个行业和市场动态，主要包括天然气市场化改革、稳增长策略、基建投资、房地产行业、公用事业行业、农垦改革、医药行业、证券发行及上市信息、非流通股解禁情况、昨日报告推荐等内容。

主要观点

1. 天然气市场化改革

• 改革预期增强：油气改革方案有望在年内出台，天然气价格调整或将落地。
• 交易中心试运行：上海石油天然气交易中心于7月试运行，旨在打造中国的HenryHub天然气交易中心，引入国际资源，打破体制垄断，优化资源配置，完善价格体系。
• 价格趋势：由于非常规气开发潜力和进口LNG贸易放开，国内天然气供给将趋于宽松，气价可能进入下降通道。
• 投资建议：推荐国新能源、天壕节能、长百集团、金鸿能源等受益于天然气市场化改革的标的。

2. 稳增长策略

• 基建投资为关键：6月份基础设施固定资产投资增速回升，累计同比增速从18.7%提升至19.2%，单月同比增速从15%提升至21%。
• 中游价格企稳：钢铁产业链价格反弹，水泥价格在中南、西北地区上涨。
• 财政政策支持：地方政府债务置换和新增债券发行，为基建提供资金支持，预计下半年继续推进重大工程建设和PPP模式。
• 投资建议：推荐海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、宝钢股份、八一钢铁等。

3. 房地产行业

• 新房销售保持高位：20大城市新房销售7月维持高位，同比增速从65%放缓至52%，但累计增速增长至29%。
• 二手房市场表现强劲：7月二手房销量环比增长12%，同比增速达154%，累计增速升至81%。
• 房价趋势：全国100城新房房价指数环比增长0.54%，二手房房价环比增长2.02%。
• 投资建议：推荐远洋地产、龙湖地产、融创中国、万达、中海外、华润等龙头企业。

4. 公用事业行业

• 用电量逐步改善：全社会用电量同比增速逐步改善，但1-6月仍为历史低点。
• 发电设备利用小时数：全国发电设备累计利用小时数同比下降，但水电设备利用小时数上升。
• 天然气消费情况：天然气产量及进口量同比增长放缓，但消费量保持平稳。
• 投资建议：推荐桂东电力、郴电国际、国新能源、天壕节能、长百集团等。

5. 农垦改革

• 改革方案有望公布：农垦改革政策草案已下发至地方集团，预计方案将在下半年公布。
• 改革重点：聚焦农场公司化、垦区集团化、股权多元化，以提高效率和竞争力。
• 受益标的：推荐北大荒、农发种业、亚盛集团、海南橡胶等。

6. 医药行业

• 药品注册新政：CFDA发布药品注册新政，提高仿制药注册门槛，加快审批进度。
• 政策影响：对研发能力较弱的企业构成挑战，建议投资者精选低风险个股。
• 投资建议：推荐石药集团、联邦制药等具备较强研发能力的公司。

关键信息

证券发行及上市信息

• 新股发行：包括股票简称、申购代码、发行数量、网上发行、申购上限、发行价格、申购日期和中签公布日期。
• 新股上市：包括代码、公司简称、首募A股、总股本、本次上市、发行价和上市日期。
• 增发与配股：包括代码、公司简称、发行数量、发行价、申购日等信息。
• 可转债发行：包括代码、名称、发行量、发行价、期限和认购时间。
• 债券发行：包括名称、期限、年利率、发行量和认购时间。
• 基金发行：包括基金名称和认购时间。

非流通股解禁明细

• 列出了解禁日期、公司名称、解禁市值、解禁比例等详细信息。

昨日报告推荐

• 宏观日报：分析美国个人收入、欧元区制造业PMI等。
• 社会服务业投资策略：推荐低估值高成长公司。
• 建材行业点评：点评淡季优势区域价格上涨及行业观点。
• 其他报告：包括指数型基金、新三板动态等。

投资建议汇总

重大财经新闻

• 投资者信心正在修复，买入意愿增强。
• 央行强调下半年货币政策稳健且松紧适度。
• 新股发行及上市信息更新。
• 部分银行重启配资为大股东增持“输血”。
• 消费成为增长主引擎。
• 资金增持行业龙头。

行业要闻

• 电信行业网络安全试点启动，市场规模预计高达百亿美元。
• 环保产业政策加码，环境监测业迎发展契机。
• 楼市降温迹象显现。
• 专项金融债向邮储银行定向发行。
• 成品油价格四连跌，国际油价后市看中国。
• 粘胶价格回暖。
• 医药上市公司并购案同比大增。
• 股市财富未明显流入车市。
• 互联网银行需求旺盛。

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