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国债期货策略总结（2025年7月14日）

昨日国债期货价格涨跌不一，T2509合约下跌0.01%，持仓量变化小幅。跨期价差表明无套利机会，对应CTD券的IRR%处于低位。

短期市场利率显示SHIBOR7天上行0.1bp（至1.475%），但DR007利率下行1.22bp。国债收益率普遍上行，10Y期收益率上涨0.47bp至1.66%，10Y与2年期收益率利差为23.61bp。

海外市场方面，美国10Y国债收益率上行8bp至4.409%，德国10Y上行6bp；日本10Y收益率小幅上行0.9bp。

关键事件包括：中国央行开展847亿元7天期逆回购操作，净投放资金507亿元；中美外交会谈强调管控分歧；财政部通知调整保险公司考核方式；国内经济数据如消费和投资改善，但PPI同比降幅扩大；特朗普宣布对墨西哥、欧盟和加拿大征税等关税政策。

市场评论：外部贸易紧张局势担忧支撑美债收益率上行，但国内需求不足和物价低位运行，央行保持货币政策支持性。整体不确定性加大，国债期货价格波动可能增加。

投资建议：短期波动风险增加，需关注市场流向和政策变化；操作上谨慎。