20260710-华泰期货-氯碱日报_氯碱利润承压_降负企业增加_12页_2mb

报告摘要

本期报告聚焦于PVC和烧碱两大氯碱行业核心产品，分析了近期价格走势、成本变化、库存情况、开工率以及市场策略与风险。整体来看，PVC和烧碱行业均面临利润承压、需求疲软、库存高企等多重压力，市场情绪偏弱，企业策略以谨慎为主。

价格与基差：
- PVC期货主力收盘价为4511元/吨，环比上涨31元。
- 华东基差为-61元/吨，环比下降1元；华南基差为69元/吨，环比上涨19元。
- 现货方面，华东电石法报价4450元/吨，上涨30元；华南电石法报价4580元/吨，上涨50元。
利润状况：
- PVC电石法生产毛利为-869元/吨，环比下降146元。
- PVC乙烯法生产毛利为-475元/吨，环比下降47元。
- 山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）为-1056.33元/吨，环比上涨109元。
- 西北氯碱综合利润为-342.16元/吨，环比下降15.5元。
- PVC出口利润为-35.91美元/吨，环比下降6.09美元。
库存与开工率：
- PVC厂内库存29.9万吨，环比下降0.4万吨；社会库存50.0万吨，环比下降0.1万吨。
- PVC电石法开工率69.71%，环比下降4.55%；乙烯法开工率55.50%，环比上升4.48%。
- PVC整体开工率65.32%，环比下降1.77%。
需求与订单：
- 下游订单需求疲软，生产企业预售量57.2万吨，环比上升5.8万吨。
- 出口订单量价齐跌，印度进口关税延期政策对市场影响有限，但雨季临近，后续需求或减弱。
市场策略：
- 单边策略：谨慎逢低买入套保
- 跨期策略：观望
- 跨品种策略：无
风险因素：
- 地缘冲突变动
- 宏观政策扰动
- 装置检修动态

价格与基差：
- 烧碱期货主力收盘价为1941元/吨，环比上涨8元。
- 山东32%液碱基差为-10元/吨，环比下降8元；50%液碱基差为0元/吨，环比持平。
- 现货报价：山东32%液碱618元/吨，50%液碱1010元/吨，均持平。
利润状况：
- 山东外购电烧碱利润为-370.90元/吨，环比持平。
- 山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）为-570.90元/吨，环比下降100元。
- 山东烧碱利润为-370.90元/吨，环比持平。
- 烧碱华东出口利润为-35.91美元/吨，环比下降6.09美元。
库存与开工率：
- 液碱工厂库存53.00万吨，环比上升3.31万吨；片碱工厂库存3.91万吨，环比上升0.16万吨。
- 烧碱整体开工率79.60%，环比上升0.40%。
- 氧化铝开工率78.16%，环比上升0.41%；印染华东开工率50.69%，环比持平；粘胶短纤开工率87.62%，环比下降1.92%。
市场策略：
- 单边策略：震荡
- 跨期策略：观望
- 跨品种策略：无
风险因素：
- 地缘冲突变动
- 出口订单执行情况
- 装置检修动态
- 下游采购节奏