20260603-华泰期货-氯碱日报_情绪偏弱_关注成本变化_12页_2mb

报告摘要

本报告分析了PVC和烧碱市场近期的行情走势、价格变动、库存与开工情况、成本结构及市场策略。整体来看，市场情绪偏弱，主要受成本端影响，且存在供应与需求的不匹配。

期货价格：PVC主力收盘价为4950元/吨，环比下跌43元。
基差情况：华东基差为-180元/吨，环比上涨23元；华南基差为-60元/吨，环比上涨3元。
现货价格：华东电石法报价4770元/吨，环比下跌20元；华南电石法报价4890元/吨，环比下跌40元。
生产利润：PVC电石法生产毛利为-488元/吨，环比下跌168元；PVC乙烯法生产毛利为-694元/吨，环比上涨218元。
库存与开工：PVC厂内库存28.7万吨，环比下降1.7万吨；社会库存53.0万吨，环比下降1.1万吨；电石法开工率77.07%，环比下降2.07%；乙烯法开工率42.54%，环比下降5.48%；整体开工率66.31%，环比下降3.08%。
下游订单：生产企业预售量61.6万吨，环比下降3.7万吨。
出口情况：印度暂免进口关税至6月底，5月出口签单环比好转，但后续需求预期走弱。
市场策略：PVC市场单边震荡，建议跨期做正套（V09-01），无跨品种策略。
风险因素：地缘冲突、宏观政策、装置检修动态。

期货价格：SH主力收盘价为1944元/吨，环比下跌5元。
基差情况：山东32%液碱基差为-60元/吨，环比上涨2元。
现货价格：山东32%液碱报价603元/吨，环比下跌1元；山东50%液碱报价1020元/吨，环比持平。
生产利润：山东外购电烧碱生产利润为-314.41元/吨，环比持平；山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）为-164.41元/吨，环比上涨50元。
库存与开工：液碱工厂库存52.33万吨，环比下降4.23万吨；片碱工厂库存2.30万吨，环比上涨0.14万吨；烧碱开工率79.40%，环比下降0.40%。
下游开工：氧化铝开工率77.55%，环比上涨0.19%；印染华东开工率50.69%，环比持平；粘胶短纤开工率84.20%，环比下降1.29%。
市场策略：烧碱市场单边震荡，建议跨期做正套（SH07-09），无跨品种策略。
风险因素：地缘冲突、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏。